Aus dem ETF Magazin: "Mehr als nur Indexing"

24. Juli 2026. MÜNCHEN (ETF Magazin).

Welcher Investmentstil bringt mehr: Passiv oder aktiv?

Mehr als 50 Jahre wissenschaftlicher Forschung zeigen, dass die große Mehrheit der klassischen aktiven Manager hinter ihrer Benchmark zurückbleibt. Den Markt so „zu schlagen“ funktioniert also nicht. Daher halten wir passives Investieren grundsätzlich für die bessere Wahl. Rein indexorientiertes Investieren hat aber auch Nachteile. Indizes sind selbst nur unvollkommene Abbildungen des Marktes. Etwa hat der Weltindex MSCI ACWI rund 2.400 Komponenten, der MSCI ACWI IMI rund 8.100. Unsere breiteste Strategie enthält hingegen 13 928 Unternehmen.

Was unterscheidet Dimensional von anderen Emittenten?

Bei vielen aktiven ETFs handelt es sich um fundamentale Ansätze aus dem Bereich aktiv gemanagter Fonds im ETF-Mantel. Wir sind von den Grundprinzipien des Index-Investierens überzeugt. Unser Motto ist „Mehr als nur Indexing“, also Index-Investieren, aber besser umgesetzt. Dabei verfolgen wir einen evidenzbasierten Ansatz, der auf der Analyse jahrzehntelanger Datenreihen beruht. Erkenntnisse diverser Nobelpreisträger fließen ein. Unsere langfristige Erfolgsbilanz zeigt, dass unser Ansatz Mehrrendite gegenüber dem gewöhnlichen Indexing bieten kann.

Wo weichen Dimensional-ETFs von den großen Indizes ab?

Erstens durch bessere Marktabdeckung. Zweitens durch Beschränkung: Wir investieren zum Beispiel nicht in Unternehmen direkt nach ihrem Börsenstart. Wir begrüßen es, wenn Unternehmen an die Börse gehen, aber Studien zeigen, dass sich die Kurse nach dem IPO tendenziell schlechter entwickeln. Außerdem schließen wir Unternehmen aus, die Ziel einer Cash-Akquisition sind und deshalb nur Geldmarktrenditen liefern. Daneben vermeiden wir teure, unprofitable Small Caps sowie solche, die ihre Bilanz aggressiv ausdehnen. Auch hier sprechen Theorie und Daten eindeutig gegen diese Unternehmen. Drittens weichen wir von der reinen Index-Gewichtung durch Faktorprämien wie Momentum und kosteneffizientes Handeln ab.

Führt das nicht zu zusätzlichen Kosten?

Unsere Anpassungen brachten über lange Zeiträume bei US-Aktien eine Mehrrendite von 10 bis 30 Basispunkten, bei US-Nebenwerten sogar von 100 bis 200 Basispunkten. Wir entwickeln seit 1981 kosteneffiziente Anlagestrategien. Daran halten wir fest. Die jährlichen Kosten für unsere aktiven ETFs liegen zwischen 0,15 und 0,44 Prozent und sind damit eindeutig wettbewerbsfähig.

Wann bringt Dimensional weitere ETFs?

Aktuell bieten wir in Europa drei Aktien-ETFs an. Wir denken aber über eine Ausweitung nach, etwa mit Schwellenländer- oder Anleihelösungen.

Von Anna-Maria Borse, Juli 2026, © ETF Magazin

Der Artikel stammt aus der aktuellen Ausgabe des ETF Magazins, dem Fachjournal für Profis und informierte Anleger*innen.

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