ARISTA NETWORKS: Erstes 3-Mrd.-Quartal – und die Guidance legt nach

Arista Networks überschreitet im zweiten Quartal 2026 erstmals die Marke von 3 Mrd. USD Quartalsumsatz und übertrifft dabei sowohl beim Umsatz als auch beim bereinigten EPS die Analystenerwartungen deutlich. Die Aktie reagiert in einer ersten Indikation mit einem Plus von rund 11,5 %.

Der Umsatz steigt im zweiten Quartal 2026 um 37,7 % gegenüber dem Vorjahresquartal auf 3,036 Mrd. USD und übertrifft damit die durchschnittliche Analystenschätzung von 2,83 Mrd. USD spürbar. Sequenziell entspricht das einem Plus von 12,1 % gegenüber dem ersten Quartal 2026. Das bereinigte verwässerte EPS (Non-GAAP diluted EPS) klettert von 0,73 USD im Vorjahresquartal auf 1,02 USD und liegt damit klar über dem Konsens von 0,89 USD, während sich das GAAP-verwässerte EPS parallel von 0,70 auf 0,95 USD verbessert.

Bemerkenswert ist dabei, dass das Wachstum nicht nur groß, sondern auch qualitativ solide ausfällt: Die bereinigte operative Marge (Non-GAAP) weitet sich von 48,8 % auf 49,9 % aus, die GAAP-Betriebsmarge zieht von 44,7 % auf 45,4 % an. Dass Arista bei einem Umsatzsprung dieser Größenordnung gleichzeitig die Marge verbessert, spricht für operative Skalierbarkeit statt für erkaufte Wachstumszahlen.

Kennzahlen des Quartals im Überblick: Ergebnis, Umsatz und Umsatzverteilung von Arista Networks, Inc.. (Quelle: Unternehmensangaben)

Produkt-Momentum trägt die Geschichte

Das Produktgeschäft, das den Löwenanteil der Erlöse ausmacht, wächst um rund 39 % auf 2,605 Mrd. USD. Der Servicebereich legt von 327,8 Mio. auf 430,5 Mio. USD zu, wobei das Produktgeschäft die Wachstumsdynamik klar dominiert. Bemerkenswert ist zudem der Anstieg der aufgeschobenen Umsätze (Deferred Revenue) auf der Bilanz: Die gesamte Position wächst von rund 5,37 Mrd. USD zu Jahresbeginn auf nun 6,87 Mrd. USD, was auf eine gut gefüllte Auftragspipeline hindeutet und die Visibilität für kommende Quartale stützt.

Der operative Cashflow für das erste Halbjahr 2026 beläuft sich auf 2,776 Mrd. USD, nach 1,842 Mrd. USD im Vorjahreszeitraum. Das ist kein Buchgewinn, sondern bares Geld, das Arista in Wachstum und Produktentwicklung reinvestieren kann. Auf der Produktseite präsentiert das Unternehmen neue 1,6-Terabit-Plattformen für KI-Fabrics, darunter flüssigkeitsgekühlte Varianten, die laut Pressemitteilung den Verbindungsleistungsverbrauch gegenüber herkömmlichen Lösungen um rund 60 % senken sollen. Zwischen den Zeilen liest sich das als klares Signal, dass Arista die KI-Infrastruktur-Nachfrage nicht nur begleitet, sondern aktiv mitgestaltet.

Umsatz und Ergebnis je Aktie im Quartalsverlauf inkl. Analystenschätzungen. (Quelle: Unternehmensangaben)

Ausblick

Für das dritte Quartal 2026 erwartet Arista einen Umsatz von rund 3,3 Mrd. USD, eine bereinigte operative Marge von 48 bis 49 % sowie ein bereinigtes verwässertes EPS zwischen 1,06 und 1,08 USD. Diese Prognose liegt deutlich über dem, was Analysten bislang für das laufende Geschäftsjahr modelliert hatten, und setzt die Messlatte für das zweite Halbjahr nochmals höher. Der Analystenkonsens für das Gesamtjahr 2026 lag bislang bei einem Umsatz von 11,62 Mrd. USD und einem bereinigten EPS von 3,64 USD. Allein mit den ersten beiden Quartalen hat Arista davon bereits gut die Hälfte abgearbeitet, die Q3-Guidance deutet darauf hin, dass die Jahresziele eher übertroffen als verfehlt werden dürften.

Der Ton des Managements ist dabei selbstbewusst, ohne überheblich zu wirken. CFO Chantelle Breithaupt spricht von "starkem, breit aufgestelltem Wachstum" und betont die Stärke der Marktposition. Auffällig ist, dass die Guidance-Marge mit 48 bis 49 % leicht unter der im zweiten Quartal erreichten 49,9 % liegt. Das ist kein Warnsignal, sondern eher ein Hinweis auf geplante Investitionen in Wachstum, die das Margenniveau vorübergehend etwas dämpfen könnten.

Tagesschlusskurse der Arista Networks, Inc.-Aktie über ein Jahr. (Quelle: stock3)

Kennzahlen im Überblick

*e = erwartet (Analystenkonsens, bei US-Unternehmen auf Non-GAAP-Basis); Ist-Jahr 2025 wie berichtet (GAAP)

Fazit: Drei Milliarden Quartalsumsatz, Margenausdehnung und eine Guidance, die den Konsens nach oben zwingt: Arista liefert ein Quartal ohne erkennbaren Makel. Die Wachstumsdynamik ist organisch und breit getragen, die Cashgenerierung stark, und die Produktinnovation im KI-Netzwerkbereich gibt der Anlagethese einen konkreten technologischen Unterbau. Das KGV von rund 60 auf Basis des aktuellen Kurses spiegelt diese Qualität wider und lässt wenig Spielraum für Enttäuschungen.

Dieser Beitrag ist unter Einsatz Künstlicher Intelligenz entstanden.