Anleger-Pessimismus geht zurück

Der Pessimismus am deutschen Aktienmarkt ist in der vergangenen Woche teilweise den Bullen gewichen. Wie die aktuelle Umfrage von Cognitrend zeigt, sank der Anteil der Bären um 7 Prozentpunkte auf 33 %, der Anteil der Bullen erhöhte sich um 8 Prozentpunkte auf 41 %. Eine neutrale Haltung nehmen derzeit 26 % der befragten Investoren ein.

Das mehrmalige Scheitern der Bären am Jahrestief zeige, dass die Investoren ausgezeichnet auf schwache Aktienkurse vorbereitet waren, so Cognitrend-Analyst Gianni Hirschmüller. Hätten stattdessen Long-Engagements den Markt durchsetzt, wäre der Dax sicherlich wie ein Stein durch 4.160 Punkte-Marke gefallen. Dort hätten aber keine Stopp-Orders gelegen. Im Gegenteil. An diesem Niveau seien offensichtlich Gewinne realisiert worden, was für einen leichten Stimmungsumschwung gesorgt habe.

So nachvollziehbar die jüngste Stimmungsverbesserung auch ist, sie sollte nicht missverstanden werden, empfiehlt Hirschmüller. Denn nur ein geringer Teil der Bären habe seine Position gewechselt. Es blieben immer noch genügend Pessimisten übrig, um den Dax mit Anschlussnachfrage zu versorgen; also entweder bei neuen bearishen Attacken zu stützen oder bei kräftigeren Kurserholungen eine Short-Squeeze auszulösen.