AMERICAN EXPRESS – Es fängt gerade erst an

American Express Company ist einer der weltweit größten Anbieter von Finanz- und Reisedienstleistungen und mit über 100 Millionen eingesetzten Karten einer der führenden Anbieter von Kreditkarten. Die Produkte und Dienstleistungen des Unternehmens umfassen neben Kreditkarten- und Reisemanagement für Privatkunden und Unternehmen auch Geldanlagemöglichkeiten und Versicherungen.

Übergeordnet ist der Wert klar bullisch und gehört langfristig zu den stärkeren Werten im S&P500. Im vergangenen Jahr hat American Express dennoch eine größere Korrektur vollzogen, der Kurs sank von 90 auf 50 USD.

Fundamental scheint das Unternehmen inzwischen wieder attraktiv bewertet. In den letzten zehn Jahren stieg der Umsatz von 24,8 auf inzwischen 32,9 Mrd USD. Der operative Gewinn stieg überproportional, da die operative Marge von 20,8 auf 26,1 % gesteigert werden konnte. Der Gewinn je Aktie sollte in diesem Jahr bei 5,69 USD je Aktie liegen, nach 5,05 USD im Vorjahr und 2,99 USD im Jahr 2006. Die Dividende stieg im selben Zeitraum von 0,58 auf 1,16 USD je Aktie. Die Dividendenrendite liegt bei rund 1,8 %. Die forward P/E liegt bei rund 13 weit unter dem 5-Jahresschnitt von 15,2.

Über die Marktstellung lässt sich kaum streiten, es erscheint unwahrscheinlich, dass in naher Zukunft keine Kreditkarten mehr benutzt werden. Das Unternehmen ist ein Burggraben nach den Vorstellungen von Warren Buffet, der Wert macht rund 7,1 % seines Portfolios aus. Eine ganze Reihe anderer Value-Investoren ist ebenfalls beteiligt.

Frühzeitig hatten wir auf den Wert hingewiesen und zum Kauf empfohlen. Das erste Kursziel bei 72,00 USD wurde inzwischen erreicht, American Express konnte sich auf dieser Marke festsetzen. Aus charttechnischer Sicht spricht daher nichts gegen eine Trendfortsetzung in Richtung 78,00 USD. Langfristig erwarte ist neue Allzeithochs über 90 USD.

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