Alternative Fondskonzepte auf dem Vormarsch

Die Aktienmärkte sind in den vergangenen Jahren schwankungsanfälliger, die Rentenmärkte riskanter geworden. Wer wünscht sich in solchen Phasen nicht, sein Geld möglichst unabhängig von diesen Börsentrends anzulegen? Mit "traditionellen" Anlage- produkten kommt man hier nicht weiter. Neue Ansätze und Produkte sind gefragt.

Möglichkeiten, die Abhängigkeit von Marktschwankungen zu verringern, bieten im Rentenbereich die Absolute- und Total-Return- Konzepte. Bei Aktienengagements stellen die in Deutschland neu zugelassenen Dach-Hedgefonds einen interessanten Ansatz dar. Ein Union-Investment-Vertreter der speziellen Renten-Anlagekonzepte ist beispielsweise der UniEuroRenta Absolute Return. Dieser Fonds orientiert sich nicht an einem relativen Maßstab für kurz-, mittel- oder langfristige Anleihen (z. B. einem Index), sondern strebt unabhängig von der Zinsentwicklung einen positiven Wertzuwachs an. Dabei soll in der Kalenderjahresbetrachtung mindestens das eingesetzte Kapital erhalten bleiben. Der Fonds basiert auf einem so genannten asymmetrischen Managementkonzept, bei dem Wertsicherung und Risikotragfähigkeit im Vordergrund stehen. Der Manager hat in jeder Marktlage präzise Informationen darüber, wie groß das Risiko ist, das er eingehen kann, ohne das Hauptziel - Kapitalerhalt - zu gefährden. Bei sinkenden Zinsen bevorzugt er eher Langläufer, bei steigenden Zinsen "sichere Häfen" wie Kurzläufer oder Investments am Geldmarkt.

Für etwas offensivere Rentenfondsanleger gibt es den UniEuroRenta Selected Ideas. Sein Minimalziel ist nicht der Kapitalerhalt, sondern eine Optimierung des absoluten Ertrages. Dabei legt das Managerteam vorwiegend in die Renten-Assetklassen an, die den höchsten Return on Investment, also die höchsten Renditechancen und Risikoprämien erwarten lassen. Nach dem so genannten Total- Return-Ansatz fließen in die Anlageentscheidungen Faktoren ein wie Ertragserwartungen, Eintrittswahrscheinlichkeit oder - soweit prognostizierbar - erwartete Schwankungen.

Ein weiterer Vertreter der so genannten "alternativen Investments" ist der Dach- Hedgefonds Unico AI Multi -> Hedge Strategy R. Er investiert in eine Vielzahl von Strategien, welche durch liquide und möglichst transparente Einzel-Hedgefonds repräsentiert werden. Durch das hohe Maß an Diversifikation sollte der Fonds im Durchschnitt langfristig die Schwankungen von Renten- und die Wertentwicklungen von Aktienanlagen erreichen.

Quelle: Union Investment

Gegründet 1956, zählt Union Investment heute zu den größten deutschen Investmentgesellschaften. Rund 113,2 Mrd. Euro verwaltet die Gesellschaft per Ende März 2004. Die Produktpalette für private Anleger umfasst Aktien-, Renten- Geldmarkt- und Offene Immobilienfonds sowie gemischte Wertpapier- und Immobilienfonds und Dachfonds. Anleger erhalten diese Produkte bei allen Volksbanken, Raiffeisenbanken, Sparda-Banken und PSD-Banken. Rund 4 Millionen Anleger nutzen überdies die Depotdienstleistungen der Union Investment.