Alles oder nichts - Commerzbank Touch Down

Die Funktionsweise von Touch Down-Bull Zertifikaten ist einfach. Notiert der Basiswert (Aktie oder Index) am Bewertungstag niemals auf oder unterhalb der Kursschwelle, so wird das Zertifikat mit 10 Euro zurückbezahlt. Andernfalls wird es mit null Euro ausgebucht - es verfällt wertlos und der Anleger erleidet einen Totalverlust! Dennoch eignen sich einige dieser Zertifikate, mit denen man auf Kurse wetten kann, auch für Anleger, die nicht unbedingt das Risiko suchen.

Auf die Auswahl der Kursschwelle kommt es an

Am Beispiel von drei Touch Down-Bull Zertifikaten auf den DAX-Index soll veranschaulicht werden, wie die Zertifikate von unterschiedlichen Anlegertypen eingesetzt werden können. Der Bewertungstag dieser Zertifikate ist der 17.6.2005. Bei Erstellung des Szenarios notierte der DAX bei 3955 Punkten. Das Bull Zertifikat mit Schwelle 4100, WKN CBOEFF wird mit 5,59 - 5,62 Euro gehandelt, jenes mit Schwelle 3900, WKN: CBOEFD mit 6,68 - 6,71 Euro. Notiert der DAX am 17.9.05 auf dem gleichen Niveau wie derzeit, so wird das Zertifikat mit Schwelle 4100 wertlos ausgebucht. Das Zertifikat mit Schwelle 3900 wird hingegen mit 10 Euro zurückbezahlt, was einer Rendite von 49% entspricht. Aufgrund der größeren Ertragswahrscheinlichkeit ist auch der Preis des 3900er höher, als jener des 4100er-Touch Down-Bull Zertifikates.

Es existiert allerdings auch eine Variante mit wesentlich weniger Risiko. Das Zertifikat mit Schwelle 3200, WKN CBODTH weist bei einer Quotierung von 8,88 - 8,91 Euro ein Kurspotenzial von 12,23% auf, sofern sich der Index am Bewertungstag nicht auf oder unterhalb von 3200 Indexpunkten aufhält. Wer nicht von einem massiven Kursrutsch des DAX-Index ausgeht, kann damit rechnen, nach dem 17.6.2005 zehn Euro je Schein ausbezahlt zu bekommen. Touch Down Zertifikate werden auch in Bear-Varianten angeboten, bei denen sich alle Parameter spiegelbildlich zu den Bull-Versionen auswirken.

Zertifikate-Report-Fazit:

Jene Touch Down-Zertifikate, bei denen sich die Schwellen in der Nähe der aktuellen Indexstände befinden, eignen sich aufgrund ihres hochspekulativen Charakters und des daraus resultierenden beträchtlichen Totalverlustrisikos ausschließlich für Spekulanten. Touch Down-Bull Zertifikate, bei denen die Schwelle weit unterhalb des aktuellen Indexstandes liegen, können auch von risikoscheuen Anlegern als Depotbeimischung ins Auge gefasst werden.

Quelle: http://www.zertifikatereport.de