Analyse
18:32 Uhr, 30.01.2020

ALEXION - Gute Zahlen, gemischter Ausblick

Die Zahlen von Alexion fielen zwar über Erwartung aus. Das Wachstum des einstigen Biotech-Stars hat aber inzwischen deutlich nachgelassen. Das zeigt sich auch im Aktienkurs.

Erwähnte Instrumente

  • Alexion Pharmaceuticals Inc.
    Kursstand: 102,550 $ (NASDAQ) - Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung
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  • Alexion Pharmaceuticals Inc. - Kurs: 102,550 $ (NASDAQ)

Neben Biogen hat auch Alexion heute Zahlen zum abgelaufenen vierten Quartal vorgelegt. Biotech-Fans werden das Unternehmen noch als einstige Wachstumsmaschine in Erinnerung haben. Ich war selbst überrascht, dass diese Zeiten nun langsam der Vergangenheit angehören. Das zeigen nicht unbedingt die Zahlen für 2019, sondern der Ausblick für 2020. Alexion teilt das Schicksal von Biotech-Dinosauriern wie Biogen. Patente laufen aus, die Unternehmen sind inzwischen zu ausgewachsenen Pharmakonzernen herangewachsen, deren Dynamik zu Wünschen übrig lässt.

2019 wuchs Alexion aber noch recht ordentlich um 20 %. Der Umsatz belief sich auf knapp 5 Mrd. USD, das sind 21 % mehr als noch 2018. Der Gewinn je Aktie erreichte 10,70 USD. Für das laufende Jahr 2020 erwartet das Management allerdings einen Erlöszuwachs von nur mehr rund 10 % auf 5,50 bis 5,56 Mrd. USD. Der Gewinn je Aktie dürfte zwischen 10,65 und 10,85 USD liegen und damit stagnieren. Damit erklärt sich auch die inzwischen moderate Bewertung der Aktie mit niedrigen zweistelligen KGVs. Geringes oder Nullwachstum rechtfertigt auch keine höheren Bewertungen. Die Börse preist das übrigens seit Jahren ein.


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Denn aus charttechnischer Sicht ist die Aktie seit dem Jahr 2015 in einem Abwärtstrend gefangen, eine abgeschlossene Bodenbildung fehlt mittelfristig völlig. Mit den heutigen Kursverlusten durchschlägt der Biotech-Wert auch den wichtigen Support um 104,50 USD. Die Bullen rettet nun nur mehr ein schnelles Reversal und anschließend die Rückeroberung des EMA50 bei derzeit rund 109 USD. Bleibt ein solches Manöver dagegen aus, sind im Jahresverlauf weitere Tiefs wahrscheinlich. Die Tiefs aus den Jahren 2018 und 2019 bilden zwischen 94,60 und 92,56 USD einen Unterstützungsbereich. Dort liegt folglich auch die Zielzone auf Sicht einiger Wochen.

Jahr 2019 2020e* 2021e*
Umsatz in Mrd. USD 4,92 5,62 6,09
Ergebnis je Aktie in USD 8,74 9,53 10,54
Gewinnwachstum 9,04 % 10,60 %
KGV 12 11 10
KUV 4,7 4,1 3,8
PEG 1,2 0,9
*e = erwartet
Alexion-Pharmaceuticals-Aktie
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Über den Experten

Bastian Galuschka
Bastian Galuschka
Chefredakteur

Bastian Galuschka ist seit über 20 Jahren an der Börse aktiv. Er entdeckte bereits zu Schulzeiten seine Leidenschaft für die Börse. Über fünf Jahre lang war der Diplom-Volkswirt als Redakteur bei einem bekannten Anlegermagazin tätig und verantwortete dort den Bereich Charttechnik. Seit März 2013 verstärkt er die Redaktion der stock3 AG. Bastian Galuschka kombiniert bei seinen Analysen gerne Fundamentaldaten mit charttechnischen Aspekten. Gerade im Smallcapbereich hat sich der Analyst über viele Jahre ein fundiertes Wissen aufgebaut. Seit Juni 2023 ist Galuschka Chefredakteur von stock3.

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