Aktienmärkte weiterhin positiv

Die DekaBank beurteilt die Aussichten für die Aktienmärkte weiterhin positiv. Innerhalb von zwölf Monaten sieht Dr. Ulrich Kater, der Chefvolkwirt des Fondsdienstleisters, den Dax bei 7.500 Punkten. Der S&P 500 werde auf 1.500 Punkte kommen. Vor allem die realwirtschaftlichen Rahmenbedingungen bieten nach Ansicht Katers den Nährboden für einen weiteren Aufwärtstrend: "Die derzeitige konjunkturelle Aufwärtsbewegung der großen Volkswirtschaften befindet sich in den Ländern der Europäischen Währungsunion in einem mittlere Reifestadium. Die Vereinigten Staaten sind bereits etwas weiter."

Auch Trudbert Merkel, Fondsmanager des DekaFonds, geht von einem anhaltenden Positivtrend aus: "Nach der kurzen und scharfen Korrektur stabilisierte sich der Dax bei 6.500 Punkten und stieg kurz darauf wieder auf über 6.800 Punkte. Der Markt reflektierte damit, dass die Gründe für die Konsolidierung das weiterhin positive Aktienmarktumfeld nicht nachhaltig verändern." Merkel erwartet, dass Aktien auch weiterhin die attraktivste Assetklasse darstellen werden. "Aufgrund der besten Weltkonjunktur seit 30 Jahren haben die Unternehmen entsprechende Gewinnperspektiven", fügte er hinzu.

Die Börsenturbulenzen vom Monatsanfang sieht Kater eher als reinigendes Gewitter: "Die Bewertung von Vermögensgütern, seien es Staatsanleihen, Emerging-Markets-Anleihen, Unternehmensanleihen, Aktien, Immobilien oder andere Finanzanlagen wird zunehmend wieder mit fundamentalen Maßstäben gemessen werden, das heißt mit den risikogewichteten erwarteten Erträgen." Besonders bei den Schwellenmärkten werde zukünftig eine Differenzierung in Bezug auf die Makrostabilität stattfinden. Generell habe sich die Qualität aber verbessert, allerdings würden die Finanzmärkte genauer hinschauen, wo Fortschritte und wo Rückschritte gemacht würden. Bei Immobilien könnten die Renditen wieder anziehen.

Kater rechnet für Europa und Japan bei Zinserhöhungen der Zentralbanken mit Spielraum nach oben, während der Notenbankkurs in den USA auf absehbare Zeit seitwärts gerichtet bleibe.