Aktien weiter mit gutem Potenzial

Die internationalen Wertpapiermärkte haben in der letzen Woche ihre größten Kursverluste seit der Wiedereröffnung der Börsen nach dem 11. September 2001 hinnehmen müssen. Am Dienstag verlor der S&P500 fast 3,5%. Nach Einschätzung der Nordea Fonds Service GmbH waren die Marktteilnehmer auf diese Ereignisse nicht vorbereitet. In verschiedenen Kommentaren sind eine Reihe von Gründen als Auslöser des Kursverfalls genannt worden. Nordea hält es für wahrscheinlich, dass die Märkte nur auf eine Gelegenheit gewartet hätten, um Gewinne mitzunehmen. Außerdem sei bei den Marktakteuren eine beispiellose Gleichgültigkeit und Gelassenheit zu registrieren gewesen.

Für die weitere Entwicklung sieht Nordea nicht so schwarz. In den USA wird eine Rezession als wenig wahrscheinlich angesehen und im Laufe des Jahres sei mit einer Lockerung in der Geldpolitik zu rechnen. Der scharfe Rückgang bei den langlebigen Gütern im Januar passt für Nordea ins Bild und liefert keine neuen oder überraschenden Informationen.

Der bisherige Kursverfall sei in Anbetracht der Rahmendaten übertrieben. Aus Top-down und Bottom-up-Sicht sähen die Bewertungen der großen Kapitalgesellschaften attraktiv aus. Aus dieser Sichtweise heraus sollte das kurzfristige Verlustpotential begrenzt sein. Auf lange Sicht seien Aktien nach wie vor interessant und Nordea legt den Schwerpunkt auf Werte mit niedrigem Beta.