AIXTRON - Gewinnwarnung trifft auf soliden Auftragseingang

• AIXTRON SE - WKN: A0WMPJ - ISIN: DE000A0WMPJ6 - Kurs: 18,865 € (XETRA)

Aixtron hat im zweiten Quartal mit 132 Mio. EUR Umsatz innerhalb der geplanten Spanne abgeschlossen. Analysten hatten im Schnitt aber auf 135 Mio. EUR gehofft. Das EBIT war auf 13 Mio. EUR (Vorjahr: 44,6 Mio. EUR; erwartet: 26,7 Mio. EUR) stark rückläufig und lag auch deutlich unterhalb der Analystenschätzungen. Der Auftragseingang lag mit 176 Mio. EUR hingegen auf einem soliden Level und macht Hoffnung auf eine Besserung der Lage.

Prognose nach unten angepasst

In Reaktion auf die Zahlen passt Aixtron seine Jahresprognose nach unten an. Die Spanne für die geplanten Umsatzerlöse wird von 630 bis 720 Mio. EUR auf 620 bis 660 Mio. EUR gesenkt. Der Konsens liegt aktuell bei 657 Mio. EUR. Das geht also in Ordnung. Die EBIT-Marge soll jetzt zwischen 22 % und 25 % statt zuvor 24 % bis 26 % liegen. Der Markt erwartet derzeit 23,9 %. Die gesenkte Prognose liegt somit nur leicht unterhalb der aktuellen Konsensschätzungen und dürfte kaum noch überraschen.

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Spannend ist die Aussage des Vorstands, wonach die Nachfrage nach SiC- und GaN-Leistungselektronik weiterhin stark war und Aixtron in den kommenden Quartalen ähnlich hohe Auftragseingänge erwartet. Das nimmt etwas die Angst vor einem nachhaltigen Abschwung.

Wir haben hier in Summe ein schwieriges Zahlenwerk. Es gibt Licht und Schatten. Aixtron muss beim Ergebnis im dritten und vierten Quartal stark aufholen, um die gesenkte Prognose zu erreichen. Gleichzeitig ist vieles Negative schon im Kurs enthalten. Nach anfänglicher Verstimmung über die Zahlen könnten Anleger also ihren Blick nach vorne richten.

Fazit: Aixtron enttäuscht auf der Zahlenseite klar. Die Aussage, wonach auch die kommenden Quartale gute Auftragseingänge bringen werden, sollte aber Investoren gleichzeitig beruhigen. Die Aixtron-Aktie könnte sich nahe dem Boden befinden. Mit einem geschätzten KGV zwischen 13 und 15 für das kommende Geschäftsjahr erscheint die Aktie (zu) günstig bewertet zu sein.

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