Kommentar
18:35 Uhr, 22.01.2003

ADIG - Überblick Aktien/Renten Deutschland

Aktien Deutschland

Trotz eines vorübergehend hohen Ölpreises und Steueranhebungen in Deutschland vermindern die schwache Binnenkonjunktur sowie der starke Euro das Inflationsrisiko. Hier zu Lande ist eine Stagnation der konjunkturellen Dynamik möglich. Grund: Die Steuer- und Abgabenerhöhungen belasten den privaten Verbrauch sowie die Investitionstätigkeit der Unternehmen. Der Irakkonflikt drückt ebenfalls weiterhin aufs Gemüt und sorgt für eine anhaltend hohe Volatilität.Diese begünstigt jedoch die Eurolandmärkte in der Erholungsbewegung.

Kursziel (DAX):
vier bis acht Wochen: 3.150 bis 3.350 Punkte
sechs bis acht Monate: 3.700 bis 4.100 Punkte

Renten Deutschland

Die Leitzinssenkung der EZB bildet eine wichtige Stütze für das Jahr 2003.Wir erwarten eine weitere Senkung um 25 Basispunkte im Laufe des 1.Quartals - voraussichtlich im März. Am langen Ende rechnen wir weiterhin mit einem Renditeanstieg. Unsere Prognose auf Drei- Monats-Sicht reduzieren wir jedoch um 20 bis 25 Basispunkte.Themen 2003:Abbau der Risikoprämien und Schwenk in der geldpolitischen Einschätzung bis hin zur Diskussion um eine Leitzinserhöhung. Ein Renditeanstieg in den USA würde hier zu Lande gedämpft nachvollzogen werden.

Renditeziel (10-jährige Anleihen):
vier bis acht Wochen: 4,35 bis 4,50 Prozent
sechs bis acht Monate: 4,80 bis 5,20 Prozent

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