Activest - Marktausblick Emerging Markets

Die Aktienmärkte in den Schwellenländern verbuchten im November zum Teil deutliche Kursgewinne. Die Aktienbörsen Lateinamerikas entwickelten sich mit 3,6% in US-Dollar gerechnet erfreulich, obwohl nach der Kursrallye Ende Oktober in Brasilien in den letzten Wochen eine Verschnaufpause einsetzte. Die großen nordasiatischen Aktienmärkte Taiwan und Südkorea profitierten von einer Rallye der Technologietitel. In der Region Osteuropa, Naher Osten und Afrika entwickelte sich die Türkei nach den Parlamentswahlen im November mit einem Monatsgewinn von 40,9% besonders gut.

Mexiko weiterhin übergewichtet

Die lateinamerikanischen Aktienmärkte und speziell Brasilien blieben im Oktober und November in den Schlagzeilen. Der brasilianische Aktienmarkt stieg im November - nach der Rallye im Oktober - nur noch um 1,2% in US-Dollar gerechnet. Bereits vor den Präsidentschaftswahlen hatte sich abzeichnet, dass der Vorsitzende der Arbeiterpartei, Lula da Silva, die Wahlen mit haushohem Vorsprung gewinnen würde. Dies
löste nach der vorhergehenden Skepsis das Kursfeuerwerk aus. Nach der endgültigen Bestätigung beruhigten sich die Kurse wieder und tendierten im November seitwärts. Activest erwartet in den nächsten Wochen mit Spannung die Ernennung der Finanz- und Wirtschaftsexperten der neuen Regierung. Das Fondsmanagement gewichtet brasilianische Aktien neutral und wartet ab, bis der weitere finanzpolitische Kurs erkennbar wird. Der mexikanische Aktienmarkt entwickelte sich nahezu parallel zu den positiven Vorgaben der US-Börsen und gewann 4,7%. Die Activest Experten gewichten Mexiko weiterhin über und erwarten Kursgewinne in den nächsten Monaten, auch wenn das Wirtschaftswachstum im dritten Quartal mit 1,8% etwas geringer als erwartet ausgefallen ist.

Aufwärtspotenzial bei russischen Aktien

In Osteuropa favorisiert das Activest Fondsmanagement Aktien aus Ungarn, Russland und der Tschechischen Republik. In der Türkei hat Activest kurz vor den Parlamentswahlen erste Aktienkäufe getätigt. Im Vorfeld der Wahlen kam es zu deutlichen Kursgewinnen, die sich nach dem Bekanntwerden des Wahlergebnisses fortsetzten. Aufgrund der vielen politischen und wirtschaftlichen Probleme ist Activest jedoch mittelfristig weniger positiv für türkische Aktien gestimmt. In Ungarn legte die Industrieproduktion zuletzt um 8,2% gegenüber dem Vorjahreszeitraum zu. Aufgrund der guten Konjunkturdaten wurde die Wachstumsprognose für 2003 auf 4% angehoben. Somit gehören ungarische Aktien weltweit zu den attraktivsten Emerging Markets-Titeln. Aufgrund des relativ hohen Ölpreises dürfte das Wirtschaftswachstum in Russland höher ausfallen als zuletzt erwartet. Lukoil, der größte Ölkonzern des Landes, plant zur Finanzierung der Übernahme eines Konkurrenten eine Wandelanleihe im Volumen von bis zu 350 Mio. US-Dollar international zu platzieren. Die Activest Experten sehen mittelfristig weiteres Aufwärtspotenzial für russische Aktien.

Quelle: Activest