Kommentar
10:28 Uhr, 19.07.2004

3U verspielt weiter Vertrauen

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--> Aus dem letzten Börsenbrief:
Als Reaktion auf »Marktgerüchte« veröffentlichte die 3U Telecom AG (DE0005341408; akt. Kurs: 1,17 EUR) eine aus unserer Sicht fast alberne Pressemitteilung: »Die 3U Telecom AG erwartet entgegen anders lautenden Meldungen durch die getätigten Übernahmen der LambdaNet Communications Deutschland AG und der OneTel Telecommunication GmbH keine weiteren Mittelabflüsse …Die 3U Telecom AG verfügt daher über eine unverändert komfortable Finanzlage. Dies zeigt u.a. auch der Bestand an kurzfristigen Finanzanlagen von über EUR 31 Mio. zum Ende des zweiten Quartals 2004.«
Wenn die Gesellschaft schon auf Marktgerüchte eingeht, sollte sie das vollständig tun: Die wesentlichen Spekulationen waren nämlich eine vermutete Gewinnwarnung und die Annahme, dass mit LambdaNet eine zweistellige Mio.-Summe Schulden mit übernommen wurden. Mit der Angabe einer Brutto-Cash-Position verrät 3U jedoch rein gar nichts über die Passiv-Seite der Bilanz (sprich Schulden), und auf die kolportierte Gewinnwarnung ging man überhaupt nicht ein. Diese Vorgehensweise erscheint uns unprofessionell, zumal mit dem Halbjahresbericht ohnehin die Wahrheit ans Licht kommt.
In der Festnetzsparte wurde bisher ein Gewinn von 9,3 Mio. EUR prognostiziert bei einem Umsatz von 100 Mio. EUR. Q1 lag allerdings schon unter den Erwartungen. Die LambdaNet erwirtschaftete 2003 bei einem Umsatz von über 54 Mio. EUR ein EBITDA von 16,7 Mio. EUR. Der Gesamtkonzern dürfte also in diesem Jahr (würde Lambda von Jahresbeginn an konsolidiert) umsatzmässig bei rund 150 Mio. EUR liegen. Der Börsenwert beträgt etwa 55 Mio. EUR. An sich keine schlechten Relationen. Allerdings dürfte die Netto-Cash-Position deutlich reduziert sein und eher bei 10 als bei 30 Mio. EUR landen.
Nach den konkreten Zahlen und einer etwaigen Prognoseanpassung stellt sich die Einstiegsfrage neu.

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