Seasonal Charts - Reinfall oder Goldgrube (Teil 2)

Bereits gestern haben wir uns mit Saisonalitäten im Deutschen Aktienindex beschäftigt und als sehr kurzfristig agierender Trader komme ich natürlich nicht umhin, mir das Ganze auch einmal im Intradaychart anzuschauen. Erst recht dann nicht, wenn wir auf Tagesebene ein so solides Ergebnis erzielen konnten. Da ich selbst sehr gerne in den sehr kurzen Zeitrahmen unterwegs bin, schwebte mir zuerst ein Ansatz auf Minutenbasis vor. Für meine begrenzten Programmierfähigkeiten war mir der Aufwand jedoch zu groß und so entschied ich mich für den 15-Minutenchart.

Auf Basis dessen wurde ein Seasonal-Chart entwickelt. Rückwirkend wurde die prozentuale Veränderung der jeweiligen 15-Minutenkerze gegenüber dem Tageseröffnungskurs ermittelt. Die jeweiligen Ergebnisse wurden Tag für Tag aufsummiert. Auf eine Durchschnittsbildung wurde verzichtet. Vor diesem Hintergrund können die Prozentangaben nicht verwertet werden, aber es kam mir vor allem auf den grundlegenden Verlauf des Seasonal-Intraday-Charts an. Für die gesamte im DAX zur Verfügung stehende Kurshistorie konnte so der in Abbildung 1 dargestellte Seasonal-Chart ermittelt werden.

Chart wurde mit Tradesignal erstellt

Insgesamt zeigt sich im DAX über den Tag hin eine fallende Tendenz, wobei der erste Bewegungsschub von der Eröffnung bis kurz vor 11 Uhr anhält. Anschließend gibt es eine ausgedehntere Konsolidierungsphase ohne klaren Trend, bevor am Nachmittag ab ca. 15 Uhr der ursprüngliche Tagesabwärtstrend wieder aufgenommen wird – so zumindest die Kernaussage des aktuellen Seasonals.

Ausgehend von diesem wären die Handelsanweisungen klar. Der aufmerksame Leser beider Artikel wird an dieser Stelle jedoch ins Grübeln geraten. Wie passt ein Intraday klar bärisch verlaufender Seasonal-Chart zu einem auf Monatsebene klar bullisch tendierenden?

Die Antwort darauf zeigt gleichzeitig auch eine der großen Schwierigkeiten innerhalb von Seasonal-Charts auf. Seasonal Charts sind ein relativ statisches System, dem ein dynamisches Marktverhalten gegenübersteht. Dies wird beim Blick auf Abbildung 2 mehr als deutlich.

Chart wurde mit Tradesignal erstellt, Tradesignal® ist eine eingetragene Marke der Tradesignal GmbH. Nicht autorisierte Nutzung oder Missbrauch ist ausdrücklich verboten.

In dieser sind einzelne Tagesabläufe nicht mehr zu erkennen, aber darum geht es gar nicht. Abbildung 2 zeigt, wie sich der in Abbildung 1 ermittelte aktuelle Seasonal-Chart im Zeitablauf zusammensetzt, je nachdem, wie viele Tage für die Ermittlung des Charts berücksichtigt wurden. Unschwer zu erkennen ist, dass es im Zeitablauf Veränderungen sowohl bei der grundlegenden Trendaussage als auch bei der Volatilität gab.

Warum dies so ist, wird deutlich, wenn Sie sich den Tageschart des DAX anschauen (Abb. 3). Im April/Mai gab es einen deutlichen Stimmungsumschwung. Der Aufwärtstrend war zu Ende und ein Abwärtstrend bildete sich aus. Es ist logisch, dass mit diesem Trendwechsel auf übergeordneter Ebene auch der Intraday-Seasonal-Chart eine bärische Veränderung durchmacht. Hätte ich einen solchen für den Zeitraum Januar bis April erstellt, sähe der Verlauf ganz anders aus.

Der perfekte (Intraday-)Seasonal-Chart

Seasonal-Charts sind eine feine Sache, wenn man sie denn richtig ermittelt, anwendet und interpretiert. Wie wir festgestellt haben, unterliegen auch Seasonal-Charts in Abhängigkeit von der aktuellen Marktlage zum Teil sehr deutlichen Veränderungen. Wenden wir Seasonal-Charts an, sind zwei Dinge zu berücksichtigen:

1. Der Seasonal-Chart sollte auf einer möglichst langen Historie beruhen, innerhalb der es sowohl Aufwärtstrends, Abwärtstrends als auch Seitwärtsphasen gab. Ein solch umfassender Seasonal stellt folglich den Durchschnitt sämtlicher Marktbewegungen dar, von dem es in der konkreten praktischen Anwendung zu deutlicheren Abweichungen kommen kann. Diese werden umso größer sein, umso dynamischer der betrachtete Markt selbst ist.
2. Wem die langfristige Durchschnittsbildung und die damit verbundene Prognoseungenauigkeit zu heikel sind, muss auf trendabhängige Seasonal-Charts zurückgreifen. Dies ist umso eher erforderlich, umso dynamischer der Markt als solches ist. Die Anwendung von Seasonals wird damit um einiges komplexer und es stellt sich die Frage, wie der grundlegende Trend gefiltert werden kann/soll. Können diese Hürden jedoch genommen werden, dürften die Abweichungen des tatsächlichen Kursverlaufs von der Prognose durch den Seasonal-Chart abnehmen.

Viel Erfolg

Ihr Rene Berteit

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