Zusatzchancen durch Spezialsituationen und Trading-Komponente

Wir hatten bereits in vorangegangenen Artikeln mehrere Bausteine des Fokus Fund Germany + in dem u.E. aktuell schwierigen Marktumfeld vorgestellt. Nach 8 Jahren Hausse und einer Inflation die inzwischen deutlich über dem aktuellen Zinsniveau selbst langlaufender sicherer Anleihen liegt sehen sich Anleger in der Zwickmühle: Sicherer Wertverlust durch eine schleichende Inflation (bei hoher Cash-Position) versus möglicher Wertverlust bei einer deutlichen Korrektur der Märkte (bei hoher Aktienquote).

Der Fokus Fund Germany + hat, wie in den letzten Artikeln beleuchtet, mehrere Bausteine um dem entgegenzuwirken: Keine starre Benchmarkausrichtung, flexible Anleihen- und Cash-Quote sowie Investitionen in Spezialsituationen und eine Trading-Komponente.

Spezialsituationen sollen beim Fokus Fund Germany + ein weiterer Baustein für eine relative Outperformance in fallenden und seitwärts gerichteten Märkten sein, hinzu kommt ein kleiner Anteil an Trading Positionen.

Quelle: Fokus Fund Advisors GmbH

Spezialsituationen sollten eine sehr geringe Korrelation zu der Entwicklung des Gesamtmarktes aufweisen und demnach ein Portfolio gerade in scharfen Korrekturen stabilisieren. Als Spezialsituationen verstehen wir Übernahmen, Gewinnabführungsverträge, bevorstehender Squeeze-out, etc.

Bei einem kleineren Fonds sollte eine ausreichende Gewichtung dieser Zusatzchancen möglich sein, um eine nennenswerte Auswirkung auf die Performance zu haben. Für große Fonds ist es deutlich schwieriger einen ausreichend großen Anteil an Spezialsituationen abzubilden bzw. bei rein passiven und Benchmark orientieren Produkten ist eine erhöhte Gewichtung schlichtweg kaum möglich. Wir halten viele dieser Zusatzchancen auch bei steigenden Märkten für interessante Investitionsmöglichkeiten. Im aktuellen Marktumfeld erachten wir Spezialsituationen sogar als unverzichtbare Komponente für den Werterhalt eines Portfolios.

Der Artikel wurde von Michael Busse geschrieben

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