Zinssenkungen: Ende der Fahnenstange noch weit?

Die Zinssenkungen der Amerikanischen Notenbank könnten sich laut Aussagen der führenden Unternehmen an der Wall Street bis ins nächste Jahr ausdehnen, da die Wirtschaft wahrscheinlich länger als gedacht benötigt, um wieder in Fahrt zu kommen. Experten hatten eingentlich erwartet, dass die Wirschaft sich von ihrem Tief bereits in der zweiten Jahreshälfte zu erhohlen beginnt und damit die Zinsen ab dem ersten Quartal nächsten Jahres wieder zu steigen beginnen. Goldmann Sachs hat am Freitag aber die Wachstumsprognosen für das nächste Jahr von 2,5 Prozent auf 2,0 Prozent zurückgenommen und sagte, das es möglicherweise Zinssenkungen bis Mitte des nächsten Jahres geben könnte. Goldmann erwartete bisher, dass die Fed den Zinssatz für über Nacht ausgeliehene Federal Funds bis zum Endes des Jahres von 3,75 auf 3,5 Prozentpunkte senken werde. Am Freitag korrigierte das Investmenthaus diese Prognose jedoch ein weiteres Mal und gab bekannt, dass es aufgrund der anhaltenden ökonomischen Schwäche davon ausgeht, dass der Zinssatz der Federal Funds bis Mitte nächsten Jahres auf 3,0 Prozent fallend könne.
Hinter diesen Änderungen steckt die Tatsache, dass die nationalen Einkommens- und Produktionskonten und auch die Unternehmensgewinne um einiges schwächer ausgefallen sind, als zuerst antizipiert wurde. Die Folge ist, dass der Kapitalrückfluß auch geringer wurde und damit die Aussichten auf Investitionen geschmälert wurden.

Angell, der Chefvolkswirt bei Bear Stearns, erwartet in der Ausgangschätzung der Regierung, dass das vorausgesagte Bruttoinlandsprodukt im zweiten Quartal diesen Jahres nahezu Null sein wird.

Die Wirtschaftswissenschaftler sind nach zwei negativen Berichten letzte Woche pessimistischer geworden. US-Firmen meldeten im Juli Rekorde bei den Entlassungen- bis jetzt sind es fast eine Million geworden. Dann verunsicherte die Fed die Märkte am Mittwoch, als sie feststellte, dass die Schwäche im Verarbeitenden Gewerbe sich auch auf andere Bereich der Wirtschaft übertragen habe.