Wird das einer der großen Trends für 2011?
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Die Inflationserwartungen in den USA steigen, obwohl sich der Verbraucherpreisindex beharrlich weiter abwärts bewegt. Die tatsächliche Inflation in Asien wächst berharrlich weiter, während Japan noch in einer Deflation steckt.
Mehrere Analysten, darunter auch der bekannte ehemalige Merrill-Lynch-Volkswirt Richard Bernstein, glauben an eine Rückkehr des japanischen Aktienmarktes.
Wir sind seit Oktober sehr bullish für den Nikkei 225 Index und sehen ein Potenzial von rund 30% für das Jahr 2011.
Die Yen-Währungspaare haben in den vergangenen sechs Monaten keine neuen Tiefs mehr ausgebildet, einige Marktbeobachter sprechen von einer Bodenbildung. AUD/JPY scheint bereits nach oben auszubrechen. Das spricht für eine Abwertung des Yen. Also widersprüchliche Signale von dieser Warte aus betrachtet.
Der Yen ist also sehr stark - denn normalerweise fungiert die japanische Währung als Carry-Trade - der Yen fällt normalerweise, wenn die Aktien- und Rohstoffmärkte steigen. Das hat sich geändert.