Wieso fallen die Kurse während einer Rezession?

Wieso es Sinn macht, dass eine Rezession die Kurse drückt, erscheint offensichtlich. Schrumpft die Wirtschaftsleistung, sinken auch die Gewinne von Unternehmen. Ein Unternehmen ist an der Börse das wert, was es an Gewinn erwirtschaften kann. Genauer gesagt, der Wert bestimmt sich aus den zukünftigen abgezinsten Gewinnen.

Werden die Gewinne durch einen Abschwung gedrückt, sinkt auch die Summe aller Zahlungsströme. Gleichzeitig führt eine Rezession zu viel Unsicherheit. Unsicherheit an sich ist etwas, das die Kurse drückt. Eine Rezession hat immer unvorhergesehene Folgen. So manches als gesund geltendes Unternehmen übersteht einen Abschwung nicht.

Die Logik für Kursverluste erschließt sich einerseits sofort. Andererseits geht es bei der Bestimmung des Wertes von Unternehmen um alle zukünftigen Zahlungsströme. Eine durchschnittliche Rezession dauert weniger als ein Jahr. Was ist schon ein Jahr, wenn man die nächsten 50 oder 100 betrachtet?