Wedeco - Wachstumsmarkt Wasser

Nach einem glanzvollen Börsenstart ist die Aktie des Wasserspezialisten Wedeco mittlerweile weit von ihren Höchstständen entfernt. Die kommende Neuregelung der deutschen Indexwelt und der damit verbundene Wechsel in den neu kreierten Technologieindex TecDAX könnte wieder Musik in den Aktienkurs bringen.

Vom Börsenstar in die Versenkung
Im Herbst 1999 ging Wedeco an die Börse. Vom Emissionspreis von 7,80 Euro kletterte der Aktienkurs innerhalb weniger Monate auf über 45 Euro. Es folgte die Aufnahme in den Midcap-Index MDAX. Seitdem aber ging es mit der Notierung des Düsseldorfer Unternehmens stetig bergab. Im vergangenen Jahr beschleunigte sich der Abwärtstrend, die Aktie erreichte bei knapp zehn Euro ihr bisheriges Tief. In den letzten Monaten bewegte sich die Notierung zwischen elf und 13 Euro seitwärts.

Umsatz und Ergebnis gesteigert
Der Kurssturz erscheint übertrieben. Denn Wedeco ist unverändert auf Wachstumskurs, was die Zahlen der ersten neun Monate 2002 unterstreichen. Der Umsatz wurde gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 77 Prozent auf 101 Millionen Euro verbessert. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen kletterte um 63 Prozent auf 15,4 Millionen Euro.

Wachstumsmarkt Wasser
Wedeco hat sich der chemikalienfreien Wasserreinigung verschrieben. Zweifellos ein Wachstumsmarkt. Das Volumen des weltweiten Desinfektionsmarktes dürfte von 2,3 Milliarden Euro im Jahr 1997 bis 2005 auf 3,8 Milliarden Euro anwachsen. Der Anteil von UV-Systemen soll sich gleichzeitig von zehn auf 30 Prozent verdreifachen. Firmenlenker Werner Klink peilt bis dahin einen Marktanteil bei UV-Systemen von 22 Prozent an. Schon jetzt ist der Konzern mit einem Weltmarktanteil von rund 15 Prozent die Nummer eins.

Aufnahme in den TecDAX
Die großen Wachstumschancen von Wedeco sind unbestritten. Dennoch dümpelt die Aktie derzeit relativ unbeachtet vor sich hin. Doch das könnte sich ändern. Im Zuge der Neuregelung der deutschen Indizes, die im März in Kraft tritt, wird die Wedeco-Aktie voraussichtlich vom MDAX in den neuen, 30 Werte starken TecDAX wechseln. Sollte sich der neue Technologieindex etablieren können, dürfte dies durchaus positive Auswirkungen auf den Kurs haben. Wedeco würde dann wieder stärker in den Blickpunkt der Investoren rücken. Schließlich sind die glänzenden Wachstumsaussichten in der aktuellen Bewertung - das KGV für das laufende Jahr liegt bei 13 - nur unzureichend berücksichtigt. Käufe auf dem aktuellen Niveau sollten sich mittelfristig auf jeden Fall auszahlen.