Kommentar
11:00 Uhr, 13.03.2023

Was 2008 Hypotheken waren, sind heute Kundengelder

Viele Analysten betonen, dass sich die jetzige Bankenkrise von der 2008 unterscheidet und kein Grund zur Panik besteht. Stimmt das?

Anfang des Jahres hatte ich über ein Kernproblem von Banken berichtet. Dieses Kernproblem wurde beim jüngsten Kollaps von SVB offensichtlich. SVB musste Verluste aus gehaltenen Wertpapieren realisieren, um den Abzug von Kundengeldern zu bedienen. US-Banken saßen Ende 2022 auf unrealisierten Verlusten von 620 Mrd. Dollar. Sind Banken wie SVB gezwungen, diese Verluste zu realisieren, ist die Kapitalisierung des Sektors plötzlich nicht mehr so komfortabel wie angenommen. Ein Teil der unrealisierten Verluste scheint in den Bilanzen bzw. der Gewinn- und Verlustrechnung nicht auf. Wertpapiere, die bis zur Fälligkeit gehalten werden, werden zu Kosten bilanziert. Kursveränderungen, derzeit Verluste, scheinen nicht auf.

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Über den Experten

Clemens Schmale
Clemens Schmale
Finanzmarktanalyst

Clemens Schmale hat seinen persönlichen Handelsstil seit den 1990er Jahren an der Börse entwickelt.

Dieser gründet auf zwei Säulen: ein anderer Analyseansatz und andere Basiswerte. Mit anders ist vor allem die Kombination aus Global Makro, fundamentaler Analyse und Chartanalyse sowie Zukunftstrends gemeint. Während Fundamentaldaten und Makrotrends bestimmen, was konkret gehandelt wird, verlässt sich Schmale beim Timing auf die Chartanalyse. Er handelt alle Anlageklassen, wobei er sich größtenteils auf Werte konzentriert, die nicht „Mainstream“ sind. Diese Märkte sind weniger effizient als andere und ermöglichen so hohes Renditepotenzial. Sie sind damit allerdings auch spekulativer als hochliquide Märkte. Die Haltedauer einzelner Positionen variiert nach Anlageklasse, beträgt jedoch meist mehrere Tage, oft auch Wochen oder Monate.

Rohstoffe, Währungen und Volatilität handelt er aktiv, in Aktien und Anleihen investiert er eher langfristig. Die Basiswerte werden direkt – auch über Futures – oder über CFDs gehandelt, in Ausnahmefällen über Optionen und Zertifikate.

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