Wal-Mart-Stores: Überzeugendes Schlussquartal - Schwacher Ausblick


Düsseldorf (BoerseGo.der) - Die WGZ Bank votiert bei der Aktie von Wal-Mart-Stores bei einem unveränderten Kursziel von 68,00 US-Dollar (Peer Group-Modell) weiterhin mit „Verkaufen“.

Wal-Mart habe mit den Zahlen für das vierte Quartal (per Ende Januar) sowohl umsatz- als auch ergebnisseitig im Rahmen der eigenen Erwartungen gelegen, schreiben die Analysten. Im Nordamerika-Geschäft habe sich der Umsatz bedingt durch eine erhöhte Kundenfrequenz sogar deutlich beschleunigt. Allerdings würde sich hier der Ergebnis- und Margenrückgang fortsetzen.

Im Zuge der weiterhin zu erwartenden Belastungen durch Währungseffekte sowie der beschlossenen Lohnerhöhung für rund 40 Prozent der US-Belegschaft erwarte Wal-Mart für 2015/16 nur noch ein Umsatzwachstum von 1 bis 2 Prozent (zuvor: 2 bis 4 %) und ein EPS zwischen 4,70 und 5,05 (2014: 5,05) US-Dollar.

Die Analysten haben ihre Gewinnschätzungen entsprechend gesenkt. Angesichts des sich intensivierenden Preiswettbewerbs dürfte es im Geschäftsjahr 2015/16 zu dem fünften aufeinanderfolgenden Rückgang der EBIT-Marge auf Konzernebene kommen. Vor diesem Hintergrund sehe man das aktuelle Bewertungsniveau (u.a. EV/ EBITDA 2016/17e: 8,2; 5-Jahresdurchschnitt: 7,4) als zu ambitioniert an, so das Resümee der Experten.