Wal-Mart Stores: Margendruck dürfte weiter zunehmen

Frankfurt (BoerseGo.de) – Die Analysten von Independent Research belassen ihr Anlagevotum für die Aktie von Wal-Mart Stores auf "Halten". Das Kursziel setzt Senior Analyst Zafer Rüzgar von 60,00 auf 63,00 US-Dollar herauf (Vortages-Schlusskurs: 60,07 US-Dollar).

Wal-Mart hat mit seinen Zahlen für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2011/12 auf bereinigter Nettoebene unter den Prognosen von Independent Research gelegen. Das EPS aus fortgeführten Aktivitäten wurde mit 1,44 US-Dollar ausgewiesen. Erwartet wurden indes 1,46 US-Dollar.

Die Fortsetzung der positiven Umsatzentwicklung auf vergleichbarer Basis sei hingegen zu begrüßen, schreibt Rüzgar in seinem Bericht. Für das laufende Quartal erwarte der Handelskonzern einen Umsatzanstieg von bis zu 2% y/y. Allerdings gehe die Umsatzsteigerung derzeit auf Kosten der Margen. Im Schlussquartal sei die Rohertragsmarge auf 24,3 Prozent (Vj: 24,7%) zurückgegangen. Die zuletzt deutlich angestiegenen Vorräte sollten zusätzlich auf die Margen drücken, so der Analyst.

Für das laufende Quartal erwartet der Konzern einen Gewinn je Aktie von 1,01 bis 1,06 US-Dollar nach 0,98 US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Für das Gesamtjahr wurde ein Ergebnis innerhalb der Spanne von 4,72 bis 4,92 US-Dollar in Aussicht gestellt, nach 4,54 US-Dollar im Geschäftsjahr 2011/12. Independent Research belässt seine EPS-Prognose auf 4,85 US-Dollar für das Gesamtjahr 2012. Für Q1 2012/13 sei mit einem Gewinn je Aktie von 1,01 bis 1,06 US-Dollar zu rechnen.

Angesichts des zunehmenden Preis- und Margendrucks rechnen die Analysten von Independent Research mit einer moderaten Kursentwicklung.