Vorsicht bei Japan-Engagements

Bereits seit dreizehn Quartalen weise nun der Deflator des japanischen Bruttoinlandprodukts gegenüber dem Vorjahr ein negatives Vorzeichen auf, so die Analysten der Lichtenstein Global Trust.

Und die Stimmung in Japans Wirtschaft verschlechtere sich noch weiter. Nach dem Tankan-Konjunkturbericht der Bank of Japan (BoJ) habe das Vertrauen der japanischen Unternehmen im dritten Quartal 2001 abermals deutlich abgenommen. Die japanischen Grossunternehmen (befragt würden etwa 9000 Unternehmen) wollten ihre Investitionen in diesem Fiskaljahr weiter reduzieren. Die Diskrepanz zwischen den Wirtschaftsprognosen und den realen Zahlen sei seit 20 Jahren nicht mehr so groß gewesen.

Um aus der Deflationsspirale herauszukommen, scheine nun zumindest die Bank of Japan mit ihrem Inflationsziel Ernst zu machen. Im September habe die monetäre Basis um 15 Prozent höher gelegen als im Vorjahr (bis im Frühjahr seien die Zuwachsraten unter fünf Prozent gewesen).

Die beabsichtigte Inflationierung und die verschlechterten Ratingaussichten sprächen nach Ansicht der Experten der Lichtenstein Global Trust gegen ein Bondengagement in Japan.