V-DAX schiesst um 26 Prozent nach oben

Dass dem Markt der heutige Kursverfall nicht einerlei ist, zeigt auch die heutige Entwicklung des V-DAX. Seit dem gestrigen Schlussstand von 19,48 legte der V-DAX auf bis zu 24,57 Punkte zu(+26,12%). Derzeit notiert der Volitilitätsindex bei 23,94 Punkten. Da der V-DAX unter anderem auch als Stimmungsbarometer innerhalb der Marktteilnehmer herangezogen wird, indiziert dieser Kurssprung diesprunghaft angestiegene Unsicherheit über die zukünftigen Ausschläge der deutschen Standardwerte.

Der V-DAX ist die Kennzahl für die an der EUREX gehandelten impliziten Volatilitäten für Optionen am Geld mit einer durchschnittlichen Restlaufzeit von 45 Tagen.

Ein Anstieg des V-DAX bedeutet, dass die Zeitwertkomponente von DAX-Optionen, egal ob es sich um Calls oder Puts handelt an Wert zunimmt- Optionsscheine verteuern sich und vice versa. Bei einer Kurskorrektur des DAX-Index steigt die Volatiliät üblicher Weise an und führt -neben den fallenden Kursen -zu einer zusätzlichen Wertsteigerung von Puts. Durch den Volaanstieg wird - im Falle negativer Kursbewegungen - auch der Kursverfall von Calls abgefedert.

Das bedeutet in der Praxis, dass die in allen Optionen und Optionsscheinen eingepreiste implizite Volatilität derzeit eine relativ geringe Rolle spielt. Aus Vola-Sicht sind daher Optionsscheine derzeit noch immer ziemlich billig.

Andererseits wird durch einen Volatilitätsanstieg der Abschlag bei Discountzertifikaten grösser - Discountzertifikate werden daher billiger und somit attraktiver. Wegen der tiefen Volatilität sind die Abschläge bei Discountzertifikaten derzeit eher noch gering.