USA: Index of Leading Indicators gewinnt Fahrt

1. Nach einer Stagnation im Februar hat der Index of Leading Indicators wieder Fahrt aufgenommen. Der vielbeachtete vom Conference Board berechnete Frühindikator ist im März, wie von uns und den Märkten erwartet, um 0,3 % gegenüber dem Vormonat angestiegen. Mit einem positiven Wachstumsbeitrag von 0,26 Prozentpunkten trugen die Lieferfristen, die eine Teilkomponente des nationalen Einkaufsmanagerindex ISM sind, am stärksten zum Anstieg bei. Hinzu kamen eine expansive reale Geldmenge M2 (+0,10 Prozentpunkte), sinkende Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe (+0,07 Prozentpunkte) und steigende Baugenehmigungen (+0,04 Prozentpunkte). Der größte negative Wachstumsbeitrag kam vom Zinsspread (Rendite 10jähriger Staatsanleihen abzüglich Fed Fundsrate; -0,08 Prozentpunkte). Gefallene Aktienkurse, gesunkene Wochenarbeitszeiten und verringerte Auftragseingänge für Investitionsgüter dämpften ebenfalls die allgemeine Expansionsdynamik.

2. In der kommenden Woche wird das Bruttoinlandsprodukt für das erste Quartal 2004 bekannt gegeben (Veröffentlichungstermin am 29.04.). Nach den äußerst guten Einzelhandelsumsätzen im März (diese Statistik dient dem Bureau of Economic Analysis zur Berechnung des privaten Konsums), für die ein monatlicher Zuwachs um 1,8 % vermeldet wurde, haben viele Analysten ihre Prognose für das erste Quartal nach oben angepasst. So stieg der Bloomberg-Umfragewert vergangene Woche für den annualisierten Quartalszuwachs von 4,6 % auf mittlerweile 4,8 %. Für die Entwicklung des Bruttoinlandsprodukts im zweiten Quartal liegen bisher so gut wie keine harten realwirtschaftlichen Daten und nur wenige Stimmungsindikatoren vor. Die Entwicklung des Index of Leading Indicators in den vergangenen Monaten lässt allerdings darauf schließen, dass das Bruttoinlandsprodukt auch im zweiten Quartal durchaus kräftig ansteigen wird.

Quelle: DekaBank

Die DekaBank ist im Jahr 1999 aus der Fusion von Deutsche Girozentrale - Deutsche Kommunalbank- und DekaBank GmbH hervorgegangen. Die Gesellschaft ist als Zentralinstitut der deutschen Sparkassenorganisation im Investmentfondsgeschäft aktiv. Mit einem Fondsvolumen von rund 131 Mrd. Euro gehört die DekaBank zu den größten Finanzdienstleistern Deutschlands.