US-High Yields trotz Ausfallrisiken attraktiv

London (Fonds-Reporter.de) - Die amerikanische Asset Management-Gesellschaft Janus hält US-Unternehmensanleihen mit hoher Rendite trotz der hohen Ausfallrisiken im aktuellen Marktumfeld für ein attraktives Investment. Zwar steige in Zeiten der wirtschaftlichen Verlangsamung das Ausfallrisiko, doch werde man bei den derzeitigen Bewertungsniveaus mehr als angemessen entlohnt. "Die Spreads sind auf Rekordniveau und ein möglicher signifikanter Anstieg der Ausfallrate ist darin bereits eingepreist", schreibt Gibson Smith, Portfolio Manager des Janus US High Yield Fund in einem aktuellen Marktkommentar.

Der Spread (Risikozuschlag bei der Rendite im Vergleich zu den als sicher geltenden Staatsanleihen) sei bei Anleihen mit hoher Rendite (CCC-Rating) mehr als drei Mal so hoch wie bei Anleihen mit der niedrigsten Investment-Grade-Einstufung (BBB-Rating). Daraus ergebe sich eine beispiellose Gelegenheit zum Kauf solcher Papiere. Allerdings müsse man darauf achten, Papiere von Unternehmen mit unvermeidlichem Ausfall zu vermeiden.

Nach Einschätzung von Smith haben die High-Yield-Anleihen nach einer wirtschaftlichen Verlangsamung die breitere Markterholung bisher immer vorweg genommen. Zudem gebe es inzwischen ermunternde Anzeichen bezüglich der weiteren konunkturellen Entwicklung. Die Regierungen hätten die Märkte mit Liquidität überschwemmt. Zudem würde viel Geld am Rand des Spielfelds auf eine Beruhigung der Märkte warten.

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