US-Banken: Stabilität und Chancen im neuen Zinsumfeld

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Die großen US-Banken stehen nach Jahren hoher Zinsen und regulatorischer Anpassungen vor einer Phase strategischer Neuausrichtung. Während die Federal Reserve (Fed) ab 2025 vorsichtig auf einen Lockerungskurs einschwenkt, profitieren Institute mit starker Kapitalbasis, effizientem Kostenmanagement und digitaler Stärke. Insbesondere die drei Schwergewichte JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc. und Bank of America Corp. könnten zu den langfristigen Gewinnern zählen. Ihr Fokus auf Technologie, Kapitaldisziplin und Ertragsdiversifikation bietet Chancen in einem Umfeld, das durch geldpolitische Veränderungen, eine wachsende Kreditnachfrage und die anhaltende Konsolidierung im Finanzsektor geprägt ist.

JPMorgan Chase & Co. – Marktführer mit technologischer Stärke

JPMorgan bleibt der dominierende Akteur im globalen Bankensektor, mit einer starken Bilanz, einem diversifizierten Geschäftsmodell und führender Technologiekompetenz. Das Institut profitiert von seiner Position als größter Kreditgeber in den USA sowie sowie von seiner wachsenden Präsenz im Investmentbanking und im Bereich Private Banking. Beispielsweise plant JPMorgan ab dem zweiten Quartal 2026 mit seiner digitalen Privatkundenbank Chase in Deutschland -zunächst nur mit einem Tagesgeldkonto - an den Start zu gehen. Parallel investiert JPMorgan massiv in künstliche Intelligenz und digitale Plattformen, um Effizienz und Kundenerlebnis zu verbessern- ein entscheidender Wettbewerbsvorteil gegenüber kleineren Instituten. Sollte die Fed die Zinsen moderat senken, könnte die Kreditnachfrage weiter anziehen, wovon JPMorgan überproportional profitieren dürfte. (JPMorgan Chase & Co., 30.09.2025 und Handelsblatt, 04.09.2025)

Citigroup: Strategische Fokussierung und globaler Hebel

Citigroup befindet sich in einer Phase intensiver Transformation. Unter CEO Jane Fraser konzentriert sich die Bank zunehmend auf ihr Kerngeschäft im institutionellen Bereich und baut komplexe oder margenschwache Sparten ab. Der Fokus liegt auf globalem Transaction Banking, Devisenhandel und der Finanzierung internationaler Großkunden. Geschäftsfelder, die von einer Belebung des Welthandels und zunehmender Kapitalmobilität profitieren könnten. Durch ihre starke Präsenz in Schwellenländern besitzt Citi einen Hebel auf das globale Wachstum, insbesondere in Asien und Lateinamerika. Die Vereinfachung der Konzernstruktur und Investitionen in digitale Zahlungsinfrastruktur könnten die Rentabilität in den kommenden Jahren deutlich verbessern. (VN EXPRESS, 16. Februar 2025)

Bank of America: Solides Retail-Geschäft trifft technologische Modernisierung

Bank of America (BofA) kombiniert ein starkes Privatkundengeschäft mit einem stabilen Ertragsprofil aus Zinsen, Gebühren und Kapitalmarktaktivitäten. Dank einer breiten Kundendatenbasis kann die Bank präzise auf Konsumtrends reagieren, ein Vorteil, wenn sich die Wirtschaft 2026 wieder beschleunigt. BofA hat in den letzten Jahren gezielt in digitale Angebote investiert, etwa durchihrer KI-basierte Finanzassistenz „Erica“ und fortschrittlichen Mobile-Banking-Lösungen. Diese Digitalisierung erhöht nicht nur die Kundenbindung, sondern reduziert langfristig auch Kosten. Mit ihrer konservativen Kreditvergabepolitik und soliden Kapitalquote ist BofA gut positioniert, um von einer möglichen Erholung im US-Kreditmarkt und einer anziehenden Nachfrage im Mittelstandssegment zu profitieren. (Bank of America Corp., Q2 2025 Earnings Call, 16.07.2025)

Fazit und Multi Aktienanleihe auf JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corporation und Citigroup Inc.

Die großen US-Banken zeigen sich robust in einem sich wandelnden Umfeld. Während regulatorische Vorgaben und geopolitische Risiken weiterhin Herausforderungen darstellen, sind die Chancen nicht zu übersehen: Eine mögliche geldpolitische Lockerung, steigende Kreditnachfrage und technologische Fortschritte im Zahlungsverkehr könnten die Erträge stabilisieren und Wachstum ermöglichen. Für Investoren bieten JPMorgan, Citigroup und Bank of America ein ausgewogenes Exposure zwischen Stabilität, internationalem Wachstum und technologischer. Darüber hinaus könnten verstärkte Fusionen und Übernahmen innerhalb Europas zu einer zusätzlichen Dynamik führen, die auch den großen US-Instituten eine überdurchschnittliche Renditeperspektive eröffnen könnte. (Handelsblatt, 07.05.2025)

Eine interessante Investitionsmöglichkeit können Multi-Aktienanleihen darstellen. Investoren können zum Beispiel in eine Multi-Aktienanleihe mit den Basiswerten JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corporation und Citigroup Inc. mit Fälligkeit am 18. September 2026 investieren (WKN: VH6BMU).

Sie bietet einen festen Kupon in Höhe von 7,75 Prozent (p.a). Anleger erhalten keine zusätzlichen Erträge und keine weiteren Rechte wie z.B. Dividenden oder Stimmrechteaus den Basiswerten (Aktien). Die Bewertung der Basiswerte erfolgt am Laufzeitende.

Rückzahlungsszenarien:

Ziel dieses Produkts ist es, Ihnen einen erhöhten Ertrag zu ermöglichen als Gegenleistung für die Übernahme des Risikos, Ihr eingesetztes Kapital teilweise oder vollständig zu verlieren. Das Produkt ist ein komplexes Finanzinstrument und bezieht sich auf 3 Basiswerte. Sie erhalten am Rückzahlungstermin eine Zinszahlung in Höhe des Zinssatzes auf den Nennbetrag, unabhängig von der Wertentwicklung der Basiswerte. Die Rückzahlung des Produkts ist abhängig von der Wertentwicklung der Basiswerte bei Fälligkeit.

1. Sie erhalten am Rückzahlungstermin den Nennbetrag zurück, wenn der Referenzpreis aller Basiswerte am Bewertungstag auf oder über dem jeweiligen Basispreis liegt.
2. Wenn der Beobachtungskurs mindestens eines Basiswerts im Beobachtungszeitraum mindestens einmal unter der jeweiligen Barriere liegt:
a) Sie erhalten am Rückzahlungstermin den Nennbetrag, wenn der Referenzpreis aller Basiswerte am Bewertungstag auf oder über dem jeweiligen Basispreis liegt.
b) Wenn der Referenzpreis mindestens eines Basiswerts am Bewertungstag unter dem jeweiligen Basispreis liegt, erhalten Sie den Basiswert mit der schlechtesten Wertentwicklung entsprechend des Bezugsverhältnisses dieses Basiswerts. Die Wertentwicklung eines Basiswerts entspricht dem Referenzpreis eines Basiswerts am Bewertungstag geteilt durch den entsprechenden Basispreis.

Unterscheidet sich die Währung des Basiswerts von der Währung des Produkts, wird das Bezugsverhältnis erst am Bewertungstag festgelegt, anhand des Nennbetrags, des Basispreises des Liefergegenstands und des Wechselkurses zwischen der Währung des Produkts und der Währung des Basiswerts an diesem Tag. Sie werden den Basiswert nur in ganzen Zahlen erhalten. Zusätzlich erhalten Sie eine Ausgleichszahlung, die dem Bruchteil des Bezugsverhältnisses multipliziert mit dem Referenzpreis des Basiswerts entspricht. In diesem Fall wird die Summe des Wertes des gelieferten Basiswerts am Rückzahlungstermin, der Ausgleichszahlung und den Zinsen grundsätzlich geringer sein als der Erwerbspreis des Produkts, weshalb Sie einen Verlust erleiden werden.

Multi-Aktienanleihen sind insbesondere für Anleger geeignet, die von zukünftig seitwärts tendierenden Märkten oder von leichten Kursrückgängen und einer abnehmenden Volatilität (Schwankungsbreite) ausgehen. Sie bieten einen attraktiven festen Kupon, der unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte zur Auszahlung kommt.

Zu beachten ist: Bei diesen Produkten werden Art und Höhe der Rückzahlung in Abhängigkeit der Entwicklung des Basiswerts mit der schlechtesten Wertentwicklung bestimmt – dies wird als Worst-of-Struktur bezeichnet. Gegenüber Produkten ohne Worst-of-Struktur besteht das erhöhte Risiko eines Verlusts des von Ihnen investierten Betrags. Selbst wenn sich alle Basiswerte insgesamt oder einzelne Basiswerte positiv entwickeln, kommt es für die Bestimmung der Rückzahlung allein auf den Basiswert mit der schlechtesten Wertentwicklung an.

Multi Aktienanleihe mit Barriere (Worst-Of)

Stand: 15.10.2025 16:00 Uhr; Währung: EUR

Schlussglocke: Wissen was die Märkte bewegt
Expertenwebinar mit Stephan Feuerstein und Ingmar Königshofen, jeden Mittwoch ab 17:30 Uhr. Jetzt anmelden

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Emittenten- / Bonitätsrisiko: Anleger sind dem Risiko ausgesetzt, dass Emittent und Garant ihre Verpflichtungen aus dem Produkt und der Garantie - beispielsweise im Falle einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit / Überschuldung) oder einer behördlichen Anordnung von Abwicklungsmaßnahmen - nicht erfüllen können. Eine solche Anordnung durch eine Abwicklungsbehörde kann im Falle einer Krise des Garanten auch im Vorfeld eines Insolvenzverfahrens ergehen. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist möglich. Das Produkt unterliegt als Schuldverschreibung keiner Einlagensicherung.

Marktrisiko / Preisänderungsrisiko: Der Wert des Zertifikats kann während der Laufzeit durch die marktpreisbestimmenden Faktoren auch deutlich unter den Erwerbspreis fallen, wenn der Wert des Basiswerts fällt.

Festes Laufzeitende: Die hierin genannten Zertifikate haben eine feste Laufzeit. Dies führt zur Beendigung der Anlage und Rückzahlung des aktuellen Werts zu dem bestimmten Termin. Die Zertifikate können nicht darüber hinaus gehalten werden. Es besteht kein Kapitalschutz für die hierin genannten Zertifikate.

Korrelationsrisiko: Protect Multi Aktienanleihen beziehen sich auf mehrere Basiswerte, womit der Grad der Abhängigkeit der Wertentwicklung der Basiswerte voneinander (sog. Korrelation) wesentlich für die Beurteilung des Risikos ist, dass mindestens ein Basiswert seine Barriere erreicht. Anleger sollten auch beachten, dass bei mehreren Basiswerten für die Bestimmung des Auszahlungsbetrags in der Regel der Basiswert maßgeblich ist, der sich während der Laufzeit der Wertpapiere am schlechtesten entwickelt hat (sogenannte Worst-of-Strukur), das heißt, dass das Risiko eines Verlustes des investierten Kapitals bei Worst-of-Strukturen wesentlich höher ist als bei Wertpapieren mit nur einem Basiswert.

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