Unternehmensanleihen sind weiter gefragt

Frankfurt (BoerseGo.de) - Trotz bereits stark rückläufiger Risikoaufschläge sind die Experten von Union Investment mit Blick auf Unternehmensanleihen weiterhin positiv gestimmt. Vor dem Hintergrund des Niedrigzinsumfeldes böten Corporate-Bonds noch annehmbare Renditeaufschläge, heißt es in einem aktuellen Marktkommentar. Vor allem Nachranganleihen aus dem Finanzbereich konnten zuletzt deutlich zulegen und damit von der offenbar noch vorhandenen Riskoneigung der Anleger profitieren. Allerdings dürfte der Großteil der Spreadeinengungen bereits in der Vergangenheit liegen, vermuten die Anlagestrategen. Im Neuemissionsgeschäft seien die Zeichnungsgewinne rückläufig.

Die Entwicklung am Unternehmensanleihemarkt wird nach Einschätzung von Union Investment in den kommenden Monaten vor allem von zwei Faktoren geprägt sein. "Zum einen stehen in der gerade angelaufenen Berichtssaison zum vierten Quartal 2009 die Gewinne der Unternehmen im Blickpunkt. Entsprechen diese nicht den Erwartungen, drohen Rückschläge. Zum anderen sind, bei entsprechend positiver Wirtschaftsentwicklung, zumindest mittelfristig, steigende Kapitalmarktzinsen zu erwarten. Einem Umfeld steigender Zinsen wäre zumindest mit einer Anlage im kurzfristigen Laufzeitbereich, wie es das Instrument des Floaters bietet, zu begegnen."

Für die positive Entwicklung des Unternehmensanleihesegments im letzten Jahr machen die Experten die gute Liquiditätsversorgung der Kapitalmärkte im Rahmen der geldpolitischen Lockerungsmaßnahmen und die niedrigen Leitzinsen verantwortlich. Außerdem hätten die Unternehmen für ihre Finanzierung verstärkt auf den Kapitalmarkt zurückgreifen müssen, da Banken im Zuge der Finanzkrise als Kapitalgeber deutlich zurückhaltender geworden sind. "Als Folge der Krise hat sich damit die Kapitalbeschaffungssituation der Unternehmen − weg von den Banken und hin zum Kapitalmarkt − sehr markant verändert", betonen die Experten von Union Investment.

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