UNITED INTERNET - Tochter 1&1 zieht die Aktie runter
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Erwähnte Instrumente
- IONOS Group SEISIN: DE000A3E00M1KopiertKursstand: 23,150 € (XETRA) - Zum Zeitpunkt der VeröffentlichungVerkaufenKaufen
- United Internet AGISIN: DE0005089031KopiertKursstand: 16,180 € (XETRA) - Zum Zeitpunkt der VeröffentlichungVerkaufenKaufen
- IONOS Group SE - WKN: A3E00M - ISIN: DE000A3E00M1 - Kurs: 23,150 € (XETRA)
- United Internet AG - WKN: 508903 - ISIN: DE0005089031 - Kurs: 16,180 € (XETRA)
United Internet ist zu 78 % an 1&1 und zu knapp 64 % an Ionos beteiligt, das sind mit Abstand die wichtigsten Assets.
Der "Cloud-Enabler" Ionos kam schon im Juli mit einer Gewinnwarnung, was die starke Hausse nach einem sehr schwachen IPO ins Wanken brachte.
Die Adhoc-Meldung von United Internet liest sich sehr analog zu der von 1&1, daher verweise ich in dem Zusammenhang auf meinen Artikel zu eben jener 1&1 heute Morgen.
Was ist eigentlich United Internet wert, im Hinblick auf die beiden großen Beteiligungen?
78 % von 1&1 sind aktuell 1,7 Mrd. EUR wert (bei 1&1-Kurs 12,4 EUR)
64 % von Ionos sind aktuell 2,07 Mrd. EUR wert (bei Ionos-Kurs 23 EUR).
Macht zusammen 3,77 Mrd. EUR.
Ein Blick in den Einzelabschluss der United Internet zeigt - (Wichtig: zum 31.12.2023! ) Ausleihungen und Forderungen gegen verbundene Unternehmen in Höhe von 1,7 Mrd. EUR.
Die addieren wir zu den 3,77 und kommen auf 5,47 Mrd. EUR.
Bei den Verbindlichkeiten haben wir es vor allem mit Bankschulden von 1,67 Mrd. EUR und Verbindlichkeiten ggü. verbundenen Unternehmen von 564 Mio. EUR zu tun, grob sind das 2,23 Mrd. EUR zusammen.
5,47 Mrd. EUR minus 2,23 Mrd. EUR = 3,24 Mrd. EUR
Der Börsenwert der UI beträgt bei 16 EUR 2,76 Mrd. EUR.
Man kriegt also die beiden Hauptbeteiligungen mit einen leichten Abschlag von etwa 15 %, wenn man die UI-Aktie kauft, und alles andere an Beteiligungen noch on top. Aber das ist bei Holdinggesellschaften nicht unüblich.
Wer Dividenden mag, ist bei UI auch besser aufgehoben als bei 1&1 und Ionos. Großaktionär und Vorstand Ralph Dommermuth legt da sicherlich persönlichen Wert darauf.
Hinweis: Ich habe heute im Ausverkauf selber eine erste kleine Position aufgebaut.
Hier die Schätzungen für die nächsten Jahre, die eventuell von Analysen leicht nach unten angepasst werden.
| Jahr | 2024 | 2025e* | 2026* |
| Umsatz in Mrd. EUR | 6,49 | 6,75 | 7 |
| Ergebnis je Aktie in EUR | 2,2 | 2,62 | 2,95 |
| KGV | 7 | 6 | 5 |
| Dividende je Aktie in EUR | 0,50 | 0,52 | 0,71 |
| Dividendenrendite | 3,1% | 3,25% | 4,3% |
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*e = erwartet, Berechnungen basieren bei |
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| WKN | Long/Short | KO | Hebel | Laufzeit | Bid | Ask |
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1&1 hat vor einigen Wochen ein ähnliches Fiasko erlebt bzw. produziert wie Crowdstrike. Über Nacht wurde intern ein fehlerhaftes Softwareupdate aufgespielt, das zu einem der größten und längsten Ausfälle in der Geschichte des Mobilfunks führte. Mobilfunk und Internet waren für viele Kunden über Tage weg. Man hat später zwar einen Teil der Monatsgebühren als Entschädigung zurückbekommen, was aber nichts daran ändert, dass man sich ohne Verbindung zur Außenwelt über mehrere Tage nicht gut gefühlt hat.