Überblick: Japanische Aktien jetzt kaufen?

Äußerst optimistisch zeigte sich der Fondsmanager John Alkire von Morgan Stanley in einem Reuters Interview bezüglich der Aussichten des japanischen Aktienmarktes.

Nach seinen Worten sei es ein großer Fehler, dem japanischen Aktienmarkt wenig Beachtung zu schenken, da sich gerade dort in den kommenden Monaten hervorragende Chancen für doe Anleger ergeben könnten, so der Experte.

Diese These stellte er auf mehrere Standbeine: Zum einen sei es die japanische Wirtschaft, die auf eine Erholung zusteuern würde. Die Lagerüberhänge seien bereits weitgehend abgebaut, die Industrieproduktion habe zuletzt wieder zulegen können und auch die Impulse aus den USA seien positiv zu werten.

In den letzten 10 Jahren habe es 3 wichtige Kursrallyes in Japan gegeben, meinte Alkire, der schon 17 Jahre lang den japanischen Aktienmarkt beobachtet und sowohl den Höhepunkt Ende der 80er Jahre als auch das 17-Jahrestief im Februar diesen Jahres miterleben durfte. Alle drei Rallyes hätten sich dadurch ausgezeichnet, dass Aktien von einem Standpunkt aus gestartet waren, an denen besonders niedrige Kurs-Buch-Verhältnisse und besonders tiefe Kurs-CashFlow-Ratios gegeben gewesen seien. Gleichzeitig waren die KGV´s auf einem vergleichsweise hohen Niveau. Dies sei in der 35%-Rallye von 1992-1994, der 43%-Rallye von 1995-1996 und der 65%-Rallye von 1998-2000 so gewesen. Und genau diese Situation würde sich aktuell wieder bieten, Kurs-Buch-Verhältnisse lägen nach Einschätzung von Alkire auf einem 20-Jahrestief.

Dennoch würden 30% der US-Vermögensverwalter immer noch Japan untergewichten, hier bestehe ein großer Nachholbedarf. Dies könnte die Rallye weiter anheizen, die bisher einen Kursgewinn von 23% im Topix erreichen konnte.

Der Anleger solle dabei vor allem auf Small Cap Aktien schauen und nicht ganze Branchen auswählen. Es gelte das Prinzip des Stock Picking, so Alkire. Überall würden sich Gewinner und Verlierer finden, es gelte, nur die Gewinner herauszufiltern. Präzise Analysen seien daher unabwendbar.