Two Asset Express-Chancen für jeden Geschmack

Two Asset Express-Zertifikate waren in den vergangenen Jahren die Renditekönige des „schnellen“ Produkttyps. Speziell die von einigen Emittenten wie JP Morgan oder der HypoVereinsbank gepflegte Variante mit einer degressiven Rückzahlungsstruktur, die sich neben dem erhöhten Risiko zweier Underlyings auch noch eine von Stichtag zu Stichtag abnehmende Kuponzahlung leistet, war bei Renditejägern besonders beliebt, konnten doch damit zumindest im ersten Jahr der Laufzeit Gewinne von zum Teil weit über 30 Prozent erzielt werden, sofern beide Underlyings wenigstens ihr Emissionsniveau zum Bewertungstag verteidigten. Die von Vielen oft nur sehr kurzfristig eingegangene Spekulation ging auch solange auf, wie die Märkte mitspielten. Nach den starken Kurseinbrüchen dieses Jahres ist allerdings speziell auch bei dieser Spielart reichlich Ernüchterung eingekehrt, je nachdem welche Einzeltitel dem jeweiligen Produkt zugrunde liegen. Man braucht dazu nur die Internetseite von JP Morgan aufzurufen und nach „two asset“ zu suchen.

Auf der anderen Seite dürfte jedem Anleger natürlich auch klar sein, dass gefallene Kurse immer wieder neue Einstiegschancen eröffnen, wie z.B. bei den drei gleichzeitig von JP Morgan emittierten „Two-Assets“ auf die Aktien von Daimler und der Deutschen Telekom, die sich beide dem „Jahresauftakt-Crash“ nicht entziehen konnten, auch wenn die deutsche Volksaktie mit fast schon ungewohnt hohen Kursen über 15 Euro lange Zeit gegenhalten konnte. Von dem „Höhenflug“ ist allerdings bei einem aktuellen Stand von knapp über 13 Euro nichts mehr übrig geblieben.

Interessierte Investoren haben bei den drei Express-Zertifikaten, die jeweils mit den gleichen Bewertungstagen und Fälligkeiten ausgestattet sind, nach den auch hier wieder stark zurückgekommenen Notierungen die Wahl zwischen einer defensiven, ausgewogenen und eher spekulativen Variante. Dabei bietet das Trio in den verbleibenden drei Monaten bis zum ersten Stichtag am 16. Mai dieses Jahres noch reichlich Spielraum für jede Anlegerschicht. So besitzt die konservative Version mit einer ursprünglichen Tilgungsschwelle von 90 Prozent (Telekom 11,29, Daimler 47,82) derzeit bei beiden Titeln noch einen Risikopuffer von rund 14 Prozent bei einer gleichzeitigen Renditechance von 15,55 Prozent oder 30 Euro, während das neutrale „Papier“ (Telekom 12,54, Daimler 53,13) bei einem Sicherheitsabstand zum Call-Level von immerhin noch über vier Prozent ein Potential von stolzen 37,50 Prozent (50 Euro) aufweist. Um auch die spekulative Variante (Telekom 13,79, Daimler 58,44) sicher ins Ziel zu führen, müssten die beiden DAX-Titel allerdings noch um gut 4,5 Prozent zulegen. Die Entschädigung wäre mit über 90 Prozent Kursgewinn dabei allerdings geradezu königlich. Sollten die einzelnen Szenarien im Mai nicht aufgehen, bestünden noch vier weitere Express-Chancen, wobei die von Jahr zu Jahr sinkenden Rückzahlungen außer beim defensiven Produkt, bei dem der Einstiegskurs verständlicherweise den höchsten Aufschlag auf das Emissionsniveau beinhaltet, zumindest in der nächsten Periode mit 140 Euro (neutral) bzw. 180 Euro (spekulativ) noch sehr reichlich ausfallen. Beim „Worst-Case“-Szenario sollte der bei allen drei Produkten eingebaute Puffer von 50 Prozent zumindest das Nominal von 100 Euro zurückbringen.

Der Börse Go Tipp:

Durch den Kurssturz wurden alle drei Varianten quasi wieder auf das Emissionsniveau unter leicht verbesserten Bedingungen gleichzeitig allerdings auch unter Inkaufnahme moderater Aufschläge zurückgestutzt, wobei der Anleger je nach seiner individuellen Risikoeinschätzung auswählen kann. Allerdings sollte dabei die hohe Volatilität beachtet werden.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/investmentcertificates/overview