Twin-Win verkehrt herum

Aus, aus, alles vorbei, nein nicht nur mit dem Europameistertitel im Fußball, sondern ab morgen auch mit den steuerfreien Renditen bei Zertifikaten, die man noch nicht im Depot hält. Und dennoch brauchen sich Zauderer eventuell doch nicht zu grämen, steht den Aktienmärkten vielleicht das Schlimmste erst noch bevor und bei dem diesjährigen Schlachtfest an den Börsen handelt es sich bislang nur um eine Art „Kindergeburtstag“. Befürchten doch Experten von der Royal Bank of Scotland den schlimmsten Bärenmarkt seit 100 Jahren mit einem Absacker beim S&P 500 allein bis Ende September auf ein Niveau von etwa 1050 Punkten, was aus momentaner Sicht noch einmal einem Abschlag von fast 18 Prozent bedeuten würde. Viele clevere kurzfristig noch eingegangene steueroptimierte Investments könnten sich dann im Nachhinein als ein Schlag ins Wasser herausstellen. Aber vielleicht kommt alles den täglichen Horrormeldungen zum Trotz doch ganz anders, ähnlich wie bei der „Euro“, bei der die am höchsten eingeschätzten Teams auch schon früh die Rückreise antreten mussten.

Anleger, die nicht so recht wissen, in welche Richtung sich die Märkte künftig entwickeln, könnten sich jetzt an das vor knapp einem Jahr von Barclays emittierte DAX Reverse Twin-Win Zertifikat erinnern, das die Möglichkeit bietet, mit umgekehrten Vorzeichen an fallenden Kursen unbegrenzt (bis zu einem theoretischen Indexstand von 0!), sowie zusätzlich an einem steigenden deutschen Leitbarometer bis zu 170 Prozent des Ausgangsniveaus positiv zu partizipieren. Dieses lag bei Auflage bei 7584,14 Punkten, was bei einem aktuellen Stand von 6390 Punkten einem Abschlag von fast 16 Prozent entspricht. Der Puffer nach oben beträgt nach den starken Kursverlusten nunmehr also schon etwas mehr als 100 Prozent (12.893,04 Punkte). Bis zu diesem Wert gewinnt der Investor in den verbleibenden drei Laufzeitjahren ab dem Auflagelevel mit dem Faktor 1. Sollte diese Marke aber zu irgendeinem Zeitpunkt erreicht werden und die Märkte nicht wieder stark zurückkommen, droht ein hoher Verlust, da bei Fälligkeit aufgrund der Reverse-Struktur dann nur noch 100 Prozent des Nennwertes abzüglich der positiven Indexentwicklung zurückgezahlt wird. Auf der anderen Seite muss bei einem Briefkurs von 1035,85 Euro nur ein geringer Aufschlag auf den Emissionspreis gezahlt werden, was auf dem aktuellen Niveau am Ende immer noch zu einer zweistelligen Seitwärtsrendite ausreichen würde. Sollte sich der DAX allerdings bis zum Laufzeitende wieder in der Nähe der 7600er-Marke notieren, wäre mit dem Zertifikat wie auch bei herkömmlichen „Twin-Wins“, deren Basiswert sich kaum vom Fleck bewegt, nichts gewonnen.

Der BörseGo Tipp:

Das Papier eignet sich für Anleger, die sich über die Marschrichtung der Börsen in den nächsten drei Jahren uneins sind, aber gleichzeitig eine starke Bewegung nach unten oder oben erwarten. Allerdings darf sich der DAX dabei niemals verdoppeln, da sich das Investment dann zu einem einfachen Reverse-Produkt wandelt.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/investmentcertificates/overview