TUI - Gute Zahlen, wo kann man einsteigen?

• TUI AG - WKN: TUAG50 - ISIN: DE000TUAG505 - Kurs: 15,38 € (XETRA)

Der weltgrößte Reisekonzern TUI hat heute solide Quartalszahlen präsentiert. In den ersten drei Monaten des Geschäftsjahres 2014/15 kam das Unternehmen auf einen bereinigten Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITA) von -107,9 Mio € (VJ: -141,1 Mio. €). Damit wurden die Analystenschätzungen von -128 Mio. € deutlich übertroffen. Das Nettoergebnis nach Anteilen Dritter betrug -104,6 Mio. € (VJ: -109,8 Mio. €). In diesem Quartal setzte TUI 3,54 Mrd. € um nach 3,36 Mrd. € in der Vorjahresperiode. In den Sparten Hotels & Resorts und Kreuzfahrten konnte TUI operativ deutlich zulegen. Die Bettbelegung stieg um 3,6 Prozentpunkte auf 77,6%, der Umsatz pro Bett erhöhte sich um 2,2%. Die Kreuzfahrtsparte schaffte den Turnaround. Nach einem Minus von 18 Mio. € im Vorjahr erzielte TUI nun ein EBITA von 2 Mio. €.

Bei einer Investorenkonferenz im Januar stellte TUI-Finanzvorstand Horst Baier seine Ziele nach dem Zusammenschluss mit TUI Travel vor. Bis zum Geschäftsjahr 2019 will man 30 neue Hotels bauen und damit das Angebot von 232 Hotels auf 262 ausbauen. Zu den 4 aktuellen Kreuzschiffen sollen 2 hinzukommen. Jedes neue Hotel könnte mittelfristig 1,4 Mio. € an EBITA zusteuern. Die Fusion dürfte zu Synergien von 45 Mio. € jährlich führen, dazu kämen noch positive Steuereffekte. Bei der Auslastung von 80% im Jahr 2013 will Baier weiter zulegen. Jeder Prozentpunkt mehr Auslastung würde das EBITA um 6 Mio. € verbessern, so der Finanzvorstand. Die Dividende soll in den kommenden beiden Jahren um 10% steigen. Aktuell schüttet TUI 0,33 € je Aktie an die Anteilseigner aus.

Für das laufende Geschäftsjahr erwartet TUI einen Zuwachs beim bereinigten EBITA von 10 bis 15%. Der nächste wichtige Termin ist der 13. Mai. Dort wird TUI seinen Halbjahresbericht vorlegen.

Analysten erwarten für das laufende Geschäftsjahr einen Anstieg des Gewinns von 0,74 auf 0,95 Euro je Aktie. Der Umsatz dürfte auf 19,28 Mrd. € zulegen. 2016 könnte der Gewinn bereits 1,11 Euro je Aktie betragen bei Erlösen von 19,85 Mrd. €. Damit errechnen sich KGVs von 16 und 14.

Technisch einwandfrei im Aufwärtstrend

Die Aktie hat aus technischer Sicht einen starken Anstieg hinter sich. In der Spitze hat der MDAX-Titel von Oktober bis Januar um über 70% an Wert gewonnen. Die laufende Konsolidierung kommt folglich alles andere als überraschend. Ein langfristiger Aufwärtstrendkanal ist ungefährdet intakt. Die Aktie bewegt sich aktuell inmitten des Kanals. Das nächste markante Ziel auf der Oberseite lässt sich bei 18,85 Euro ableiten. Sollte der Wert noch einmal das Ausbruchsniveau bei 14,15 Euro testen, würde sich eine sehr gute Einstiegsgelegenheit ergeben. Strategische Absicherungen bieten sich unterhalb des langfristigen Aufwärtstrendkanals bei rund 11,00 Euro an.

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