Threadneedle - Marktüberblick Europa

Den Märkten kam mit dem Ende des Kriegs im Irak das Nachlassen der geopolitischen Spannungen zugute, sowie die Unternehmensgewinne, die in den USA im I. Quartal tendenziell besser ausfielen als die Prognosen des Gesamtmarktes. Im Wochenverlauf stieg der FTSE World Europe ex. UK-Index in EUR um 1,0 Prozent an.

Auf Portfolioebene favorisieren wir Lafarge. Es handelt sich dabei um ein gut geführtes Baustoffunternehmen, das unserer Erwartung nach von der Erholung der Baubranche profitieren wird.

Außerdem bevorzugen wir Atlas Copco, ein weltweit tätiges schwedisches Industrieunternehmen. Obwohl das organische Mengenwachstum leicht gesunken ist, fielen die Gewinnmargen besser als erwartet aus. Bei einem KGV von 11, auf Grundlage der Gewinne für das Jahr 2003, wird die Aktie im Vergleich zu ihrer Branche zu einem Abgeld gehandelt. Das Unternehmen generiert ferner einen ausreichenden Cashflow, und eine konjunkturelle Erholung wird Atlas Copco ebenfalls zugute kommen.

Quelle: Threadneedle