Threadneedle - Marktüberblick Europa

Aufgrund des uneinheitlichen Beginns der Veröffentlichungsphase von Unternehmensergebnissen und des zuletzt sehr starken Aufwärtstrends, der die Anleger zurückhaltender agieren ließ, beendete der FTSE World Europe ex. UK-Index die Woche in EUR 2,6 Prozent schwächer.

Die größte Enttäuschung war Nokia. Erfüllt wurden zwar die Erwartungen für das II. Quartal, aber gesprochen wurde auch von sinkenden Gewinnmargen in der Zukunft. Wir haben diesen Titel nach dieser Ankündigung auf ein untergewichtetes Maß reduziert.

Bessere Meldungen lieferten Philips und Infineon, die von einer höheren Nachfrage bzw. höheren Preisen berichteten.

Auf der ansteigenden Renditekurve entwickeln sich zyklische Branchen weiter überdurchschnittlich. Wir sind in diesen Titeln übergewichtet. Eine unserer größeren Positionen, Atlas Copco, tendierte aufgrund von Anzeichen für eine Erholung des US-Marktes erfreulich. Außerdem haben wir Arcelor (Stahl), UPM Kymmene (Papier) und Heidelberg Cement zugekauft.

Quelle: Threadneedle