Threadneedle - Marktüberblick Europa

Die europäischen Aktien enttäuschten in dieser Woche. Der FTSE World Europe ex. UK-Index gab in EUR 0,7 Prozent nach.

Die geringeren Spreads von Anleihen konnten die Finanzlage hoch verschuldeter Unternehmen im Verlauf der letzten Monate deutlich entspannen. Dies führte zu einer stark überdurchschnittlichen Wertentwicklung.

Wir sind jedoch der Auffassung, dass viele dieser Titel fundamental betrachtet nicht intakt sind. Darüber hinaus halten wir es für unwahrscheinlich, dass sich die Spreads von Anleihen vom jetzigen Niveau aus weiter verringern werden. Deshalb meiden wir solche Positionen weiterhin.

Wir haben unsere Positionen innerhalb der Industriebranche ausgebaut. Das extrem günstige Bewertungsniveau sollte einen gewissen Schutz vor kurzfristigen Gewinnrisiken bieten, und in vielen Fällen verbessert sich in diesem Sektor die geschäftliche Entwicklung. EADS ist ein Beispiel dafür. Wir haben unsere Gewichtung in diesem Titel ebenso wie in den Werten Allianz und Swiss Life aus der Finanzbranche erhöht.

Quelle: Threadneedle