SZ-Euroland-Indikator signalisiert die Erholung

1. Die Konjunkturdaten in den USA belegen eine starke wirtschaftliche Aktivität im dritten Quartal. So gut sieht es mit Blick auf die jüngsten Indikatoren in Euroland noch nicht aus. Immerhin hellt sich aber auch hier das Bild auf: Das Schlimmste liegt hinter uns, ab jetzt wird es aufwärts gehen. Dies jedenfalls signalisiert der SZ-Euroland-Indikator mit seinem dritten Anstieg in Folge nachdrücklich. Der SZ-Euroland-Indikator hat im September ein weiteres Mal zulegen können, und zwar um 0,17 Prozentpunkte auf -0,72 %. Bei der Nettoproduktion im Schaubild dürfte der Tiefpunkt annähernd erreicht sein und die Realwirtschaft dem Signal des SZ-Euroland-Indikators nach oben folgen.

2. Der Zuwachs des SZ-Euroland-Indikators geht vor allem auf die Stimmungsverbesserung in der Industrie (ifo-Geschäftserwartungen und Einkaufsmanagerindex) sowie auf den weiterhin freundlichen Aktienmarkt zurück. Bei den mit einem größeren zeitlichen Vorlauf in den Gesamtindikator eingehenden Reihen der Auftragseingänge (aus dem März, rot und fett in der Tabelle) und der Zinsdifferenz (aus dem Februar) gab es negative Wachstumsbeiträge. Aber: Bei der Zinsdifferenz, die ja schon bis August verfügbar ist, lassen sich aber für die kommenden Veröffentlichungen des SZ-Euroland-Indikators positive Impulse erkennen. Die Zinsdifferenz weitete sich in den letzten Monaten aus, was ein klassischer Konjunkturindikator für eine Belebung der wirtschaftlichen Aktivität ist. Vor diesem Hintergrund ist davon auszugehen, dass der Gesamtindikator die Trendumkehr hinter sich hat und eindeutig auf die konjunkturelle Erholung in Euroland hinweist.

Quelle: DekaBank

Die DekaBank ist im Jahr 1999 aus der Fusion von Deutsche Girozentrale - Deutsche Kommunalbank- und DekaBank GmbH hervorgegangen. Die Gesellschaft ist als Zentralinstitut der deutschen Sparkassenorganisation im Investmentfondsgeschäft aktiv. Mit einem Fondsvolumen von rund 122 Mrd. Euro gehört die DekaBank zu den größten Finanzdienstleistern Deutschlands.