SÜSS MICROTEC - Nach dem Kapitalmarkttag

• SÜSS MicroTec SE - WKN: A1K023 - ISIN: DE000A1K0235 - Kurs: 14,980 € (XETRA)

Die Aktie von Süss Microtec spulte das Anfang August vorgestellte Long-Szenario sehr gut ab. In der Spitze erreichte der Wert sogar ein Kursniveau von 17,14 EUR, ehe eine Konsolidierung einsetzte. Gestern hielt das Unternehmen den jährlichen Kapitalmarkttag ab. Und die Verantwortlichen gaben interessante Einblicke, welche Märkte sie in den kommenden Jahren erobern und welche Unternehmensziele sie erreichen möchten. GodmodeTrader gibt einen Überblick.

Als einen der wichtigsten Wachstumstreiber sieht das Management von Süss das Segment der Wafer Bonder. Aktuell erzielt man mit dem Verkauf von Anlagen in diesem Segment einen Jahresumsatz von weniger als 30 Mio. EUR. Dieser soll sich bis zum Jahr 2025 auf rund 90 Mio. EUR vervielfachen. Im Bereich der temporären Bonder für dreidimensional-integrierte Schaltkreise, sogenannte 3D-ICs, sieht sich Süss sehr gut positioniert. Ein weiterer Treiber könnten die Permanent Bonding Systeme für das sogenannte Hybrid-Bonding darstellen, welches zunehmend beim Chip Packaging und bei der Herstellung von Micro-Electro-Mechanical-Systems, sogenannten MEMS, eine Rolle spielt.

Der Geschäftsbereich der Fotomaskensysteme soll ebenfall deutlich ausgebaut werden. So erwarten die Verantwortlichen hier eine Umsatzverdopplung bis zum Jahr 2025 auf rund 100 Mio. EUR. Ein Kernprodukt stellt dabei eine Reinigungsanlage für MEMS-Wafer dar. Süss rechnet damit, vom Verbot diverser Chemikalien in Zukunft profitieren zu dürfen. So ist Süss der einzige Zulieferer, der einen "grünen" Prozess frei von Chemikalien anbietet, welcher im kommenden Jahr auf den Markt kommen soll.

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Im Bereich Lithographie will Süss die Marge deutlich verbessern. Sie liegt derzeit unter 10 % und soll sich wieder in Richtung der zuletzt im Jahr 2017 erreichten Spanne zwischen 15 und 20 % bewegen. Im Geschäft der Mikrooptik hat Süss die Kapazitäten ausgebaut und möchte die Erlöse bis zum Jahr 2025 verdoppeln.

Alles in allem zusammengenommen zielt Süss Microtec also gleich auf mehrere interessante Wachstumsmärkte ab. Unter Kapitalmarktgesichtspunkten wird vor allen Dingen eine Verbesserung der Marge in den kommenden Jahren wichtig sein, damit die Aktie sich weiter gen Norden vorarbeiten kann. Alleine schon der Wegfall von negativen Einmaleffekten dürfte das Ergebnis im kommenden Jahr deutlich in die Höhe schnellen lassen. Das große Ziel, welches man bereits 2018 angekündigt hatte, ist das Erreichen eines Umsatzniveaus von 400 Mio. EUR und eine EBIT-Marge über 15 % im Jahr 2025. Zum Vergleich: Im laufenden Jahr dürfte Süss einen Umsatz von gut 250 Mio. EUR und eine Marge von rund 5 % erreichen. Auf das Management kommt folglich noch einiges an Arbeit zu.

Analysten sehen derzeit deutliches Kurspotenzial für die Aktie. Die DZ Bank hat ihr Kursziel zuletzt von 17,70 auf 19,80 EUR angehoben. Warburg Research haben ein Kursziel von 20 EUR ausgegeben.

Aus charttechnischer Sicht lassen sich solche Zielregionen langfristig ebenfalls ableiten, denn bis zum Mehrjahreshoch bei 19,90 EUR ist der Weg nun grundsätzlich frei.

Doch kurz- bis mittelfristig könnte der Titel durchaus noch etwas konsolidieren, ehe er die Aufwärtsbewegung fortsetzt. Da der Gesamtmarkt schwächelt, könnte man es mit Abstauberlimits im Bereich von 13,60 EUR und vor allen Dingen 12,00 EUR probieren. Im Bereich letzterer Marke notiert derzeit auch der EMA200. Der heute ansatzweise verlassene Keil zur Oberseite wäre in diesem Fall nur das erste Element einer zeitlich ausgeprägteren Konsolidierung. Bleibt der Wert dagegen im derzeit turbulenten Umfeld robust, ist auch ein direkter Sprung an das Hoch bei 17,14 EUR möglich. Diese Variante wird aktuell aber leicht untergewichtet.

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