Studie über Hedgefonds - Vernichtendes Ergebnis

Zwei größere Studien, die an der Universität von Reading durchgeführt wurden, kommen beide gleichermaßen zu einem erschreckenden Ergebnis, was den längerfristigen Erfolg von Hedgefonds anbelangt. Die eine Studie mit dem Titel "Welcome to the Dark Side: Hedge Fund Attrition and Survivorship Bias Over the Period 1994-2001" zeigte auf, daß von 5 Hedgefonds innerhalb eines Zeitraums bis zu 5 Jahren 2 scheiterten. Die zweite große Studie mit dem Titel "The Statistical Properties of Hedge Fund Index Returns and Their Implications for Investors" befaßte sich mit dem Aussagewert der oftmals von der Hedgefondsindustrie zitierten Branchenindizes. Im Rahmen dieser Studie wurden 48 Hedgefund Indizes von Januar 1995 bis 2001 analysiert. Es zeigte sich, daß es zwar durchaus eine Gruppe von Hedgefonds gab, die überdurchschnittlich performant waren. Man konnte jedoch niemals aus der Performance aus der Vergangenheit auf die zukünftige Performance schließen. Kontinuität einer hohen Performance konnten nur die wenigsten Hedgefonds aufweisen.
Die Studie weist daraufhin, daß die Gebühren, die bei einem Investment in Hedgefondsprodukte zu entrichten seien, in der Regel sehr hoch seien.
Die Mehrzahl der Hedgefonds berechnet eine Jahresgebühr von 1-2% und 20% sogenannte Performancegebühren. Hedgefunds of Funds verlangen sogar noch weit höhere Gebühren. Ein weiteres Ergebnis der beiden Studien ist jenes, daß die Performanceentwicklung von Hedgefonds über den untersuchten Zeitraum immer mehr abgenommen hat. Im Rahmen der Studie wurde auch die Datenbank von Tass Tremont untersucht. Es zeigte sich, daß 526 von 1721 Fonds in dem Zeitraum von Mitte 1994 bis Mitte 2001 ihre Operationen eingestellt hatten.