Strategy (MSTR) Q4 2025 Ergebnisse: Bitcoin-Volatilität überschattet Softwarewachstum

Strategy überrascht im vierten Quartal 2025 mit leichtem Umsatzwachstum – doch im Mittelpunkt steht nicht das Softwaregeschäft, sondern die extreme Wirkung der Bitcoin-Volatilität. Zwar kletterten die Erlöse um 1,9 % auf 123 Mio. US-Dollar, getragen von stark wachsenden Abonnementumsätzen, doch massive nicht realisierte Verluste auf die Bitcoin-Bestände drückten das Ergebnis tief in die roten Zahlen. Unter dem Strich meldete das Unternehmen einen Quartalsverlust von 12,6 Mrd. US-Dollar, was die operative Entwicklung nahezu vollständig überlagerte. Trotz dieses bilanziellen Schocks reagierte die Aktie überraschend positiv: Anleger fokussierten sich auf die Umsatzzahlen und die langfristige Bitcoin-Strategie statt auf den einmaligen Bewertungsverlust.

Strategys Management hält unbeirrt an seiner aggressiven Bitcoin-Ausrichtung fest und plant, die Bestände weiter auszubauen. Damit positioniert sich das Unternehmen noch stärker als gehebeltes Bitcoin-Investment – mit entsprechend hohen Chancen, aber auch erheblichen Risiken. Die jüngste Kursreaktion zeigt, dass der Markt kurzfristig wieder Vertrauen fasst, nachdem die Aktie zuvor stark unter Druck stand. Für Investoren bleibt Strategy damit ein Extremfall zwischen Softwarefirma und Krypto-Vehikel: Stabil im Kerngeschäft, hochspekulativ in der Bilanz. 2026 dürfte entscheidend davon abhängen, wohin sich Bitcoin bewegt.

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