Strategie mit Anlagezertifikaten (31): BASF langfristig nicht ausgereizt

Das langfristige Potenzial bei BASF kann mit vorgestellten Bonuszertifikat vollständig ausgeschöpft werden ohne dabei auf eine Absicherung zu verzichten.

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Wochenchart (log) seit Dezember 2003 (1 Kerze = 1 Woche)

Kursstand: 62,40 Euro

Rückblick: Bereits seit 2002 befindet sich die Aktie von BASF wieder in einer Aufwärtsbewegung. Dabei wurde ein Aufwärtstrendkanal ausgebildet, dessen Oberkante im Hoch der Vormonate bei 69,90 Euro fast wieder erreicht wurde. Die Aktie fiel in der Folge im schwachen Marktumfeld deutlich zurück und hat dabei die bei 61,00 Euro liegende maßgebende Trendkanal-Unterkante getestet. Darüber steigt der Kursverlauf wieder nach oben und kann auch die bei 61,06 Euro liegende Unterstützung zurück erobern.

Charttechnischer Ausblick: Ausgehend vom bestätigten Aufwärtstrend bietet sich bei BASF bereits wieder die Möglichkeit einer Fortsetzung der Rallye. Ein dahingehendes neues Kaufsignal würde bereits kurzfristig im Falle eines Ausbruchs über das Zwischenhoch der Vorwochen im Bereich 64,00 Euro auf Wochenschlusskursbasis ausgelöst. In diesem Fall ist ein erneuter Test von 69,90 Euro wahrscheinlich, innerhalb des Trendkanals würde sich dann längerfristig weiteres Potenzial bis auf 80,00 Euro eröffnen. Nur ein Rückfall unter das Tief der Vorwochen bei 58,10 Euro auf Wochenschlussbasis wäre nochmals negativ zu werten und sollte eine Korrektur in Richtung 53,46 Euro nach sich ziehen.

Chart: BASF

Name: Bonus-Zertifikat auf BASF

WKN: DR876W

ISIN: DE000DR876W4

Fälligkeit: 19.12.2008

Bezugsverhältnis: 1 : 1

Barriere: 48,00 Euro
Bonuslevel: 76,50 Euro
Briefkurs: 66,21 Euro

Bonusrendite (Briefkurs): 15,54 %
Risiko-Puffer: 23,26 %

Tradingidea: Das vorgestellte Bonuszertifikat mit der WKN: DR876W wurde entsprechend mit einer Barriere gewählt, die noch deutlich unter dieser bei 53,46 Euro liegenden Unterstützung liegt. Die Barriere bei 48,00 Euro notiert auch unterhalb des langfristig wichtigen Key-Levels bei 49,53 Euro, welches auch während einer ausgedehnten mittelfristigen Korrektur nicht mehr unterschritten werden sollte. Aktuell entspricht dieser Abstand einem Risikopuffer von 23,26 %. Da ein Erreichen der Barriere und damit ein Wegfall des Bonuseffektes unwahrscheinlich ist, wird auch das Bonuszertifikat bereits bei 66,21 Euro und damit oberhalb des Aktienkurses gehandelt. Dennoch lässt sich bis zum Laufzeitende am 19.12.2008 eine Bonusrendite von 15,54 % erzielen. In diesem Fall würde das Zertifikat mit 76,50 Euro bewertet, auch wenn die Aktie noch darunter notiert. Vor allem aber kann mit dem Bonuszertifikat uneingeschränkt an einem weiteren Anstieg der Aktie innerhalb des Trendkanals profitiert werden. Bei einem hohen Risikopuffer bietet sich aber auch im Falle einer nach der Rallye der Vorjahre ausgedehnten Seitwärtsbewegung noch die Möglichkeit einer ansprechenden Rendite.

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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Mit besten Grüßen,

Ihr Marko Strehk - Experte für Anlagezertifikate bei GodmodeTrader.de

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