Spezialmärkte – Wo werden sie Hedgefonds-Aktivitäten finden?

Was ist mit den Nischen und den Spezialmärkten für alternative Investments in 2007? Die Bandbreite an Hedgefonds, die sich in besonderen Bereichen engagieren, ist natürlich riesig. Wir werden daher nur einen Blick auf wichtigsten Nischen oder Modethemen werfen, die viele Anleger beschäftigen.

Glückspiel und Casinos

Fonds und Aktien, die sich in Glückspiel- und Casino-Betriebe engagieren, sind eher Haltepositionen. Die Branche erlebt zwar einen weltweiten Boom, aber entsprechend hoch sind auch die Bewertungen. Und Neugründungen werden riskanter aufgrund der hohen Investitionssummen bei gleichzeitig großer Konkurrenz.

Ein Engagement drängt sich für private Anleger momentan nicht auf.

Immobilien und REITS

Bei Hedgefonds, REITS oder Aktien, die im Immobilien-Sektor tätig sind, gilt ähnliches zu bedenken. Viele Fonds verkaufen mittlerweile ihre Objekte in den Ballungsgebieten und Class A Lagen, weil sie die eigenen Bestände ans überbewertet ansehen und gehen vermehrt in die Projektentwicklung. Die Projektentwicklung in einem generell teuren Immobilienmarkt, birgt dagegen Risiken, die schwer abzuschätzen sind. Anleger sollten sich hier vorerst zurück halten. Hedgefonds oder unabhängige Vermögensverwaltungen, die auf Kredit mit Immobilien spekulieren, sollten sie ebenfalls besser aus dem Weg gehen – Cash ist King in 2007.

Ein Engagement drängt sich für private Anleger momentan nicht auf.

IPO-Markt

Hedgefonds, die sich stark im IPO-Markt engagieren, werden in 2007 ein aktives Jahr erleben. Es wird ein hohes IPO-Aufkommen für das Jahr erwartet. Allerdings bedeutet Aktivität nicht gleich Outperformance in Sachen Rendite. IPOs sind sehr stark abhängig von der allgemeinen Börsenentwicklung. Von daher sollten Anleger genau auf das Programm des IPO-Fonds achten – oder erst dann antizyklisch Anteile kaufen, wenn die allgemeine Börsenstimmung wirklich sehr schlecht ist.

Wenn sie als Privatanleger eine einfache Möglichkeit suchen, sich im IPO-Markt zu engagieren, ohne ständig die neusten Börsengänge analysieren zu müssen, ist der IPO Plus Aftermarket Fund (IPO Plus Fund) ein Möglichkeit. Der Fonds ist mit 4 Sternen von der Ratingagentur Morningstar ausgezeichnet worden. Allerdings ist der Fonds ein Instrument mit einer sehr hohen Volatilität. Sie sollten diesen Fonds nur in Phasen allgemeiner Börsenschwäche erwerben, ihre Käufe in mehrere Tranchen aufteilen und nur einen überschaubaren Teil ihres Aktienvermögens in diesen Fonds investieren.

Airlines und Luftfahrtindustrie

Interessanterweise wird die Luftfahrtindustrie von Spezialfonds und unabhängigen Investoren für 2007 sehr geschätzt. Die schmerzlichen Restrukturierungen und die allgemeine Bereinigung des Marktes in den letzten Jahren scheinen zu greifen. Die neue Profitabilität bringt die hungrigen Hedgefonds auf den Plan. Viele Fonds haben sich in den letzten Monaten strategisch in die Luftfahrtindustrie eingekauft.

Eine hochriskante aber interessantes Spekulation stellt Delta Airways dar (ISIN US2473611083). Das Unternehmen läuft noch unter Chapter 11 – will aber dieses Jahr den Sprung in die schwarzen Zahlen schaffen. Außerdem ist die Fluggesellschaft immer wieder Gegenstand von Übernahmeversuchen. Gelingt der Turnaround locken hohe Gewinne. Kalkulieren sie aber auf jeden Fall einen Totalverlust ein, wenn sie sich diese Aktie zulegen – und passen sie ihr Risikomanagement durch eine vertretbare Positionsgröße an!

AMR Corp. ist ebenfalls ein Name, der häufig im Zusammenhang der Aktivitäten von Hedgefonds und unabhängigen Investmentgruppen auftaucht. Die Aktie bewegt sich seit 2005 in einem Aufwärtstrend, ist aber derzeitig nach einem neuen Hoch bereits weit gelaufen. Wenn sie auf die längerfristige Story „Fluggesellschaften“ setzen wollen, dann finden sie attraktive Einsteigerkurse für AMR ab 22,50 Dollar bis 20 Dollar. Sollte die Aktie jedoch unterhalb von 17,50 notieren, dann ist der langfristige Aufwärtstrend deutlich unterschritten und sie sollten besser Abstand von dem Papier nehmen.

Auch Lufthansa ist durchaus ein Kandidat. Allerdings ist die Bewertung derzeit recht hoch. Anleger sollten auf Korrekturen und Kursverluste warten und die Aktie als beständigen soliden Dividendenlieferanten erwerben – nicht als kurzfristige Spekulation. Abstauber-Kurse für geduldige Anleger, die auf attraktive Dividendenzahlungen setzen, beginnen für Lufthansa ab 14 Euro.

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