Spekulanten nehmen es mit der Bank of Japan auf!

Notenbanken haben nicht in jedem Szenario die Mittel, um gegen Spekulanten zu gewinnen. Will sich eine Notenbank gegen die Abwertung der Währung stemmen, muss sie die eigene Währung kaufen. Dafür sind Fremdwährungsreserven notwendig. Diese sind endlich und können nicht per Knopfdruck erhöht werden. Reserven können ausgehen. Die Bank of Japan (BoJ) befindet sich nicht in dieser Situation. Bei ihr geht es um die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen. 2016 wurde ein Zinsband von ±0,1 % festgelegt. Das Band wurde mit der Zeit erweitert, zuletzt kurz vor Weihnachten. Bereits vor Anhebung der Zinsgrenze stieg die Rendite über die erlaubte Höchstmarke von 0,25 % (Grafik 1).