Spanischer Leitindex IBEX 35 vor dem Absprung?

In Spanien fangen die Reformen nur sehr mühsam an zu greifen. Trotzdem ist der Aktienmarkt mit einem Anstieg beim IBEX 35 seit dem Juni-Tief um fast 19 Prozent schon weit vorgelaufen und hat aus charttechnischer Sicht ein weiteres Kaufsignal generiert. Anleger können mit Bonus-Zertifikaten ohne Cap auf weiter steigende Kurse setzen ohne den Sicherheitsaspekt vernachlässigen zu müssen. Eine attraktive Seitwärtsrendite gibt es dabei automatisch noch dazu.

Das krisengeplagte Spanien kommt mit seiner schwierigen Spar- und Reformpolitik nur ganz langsam voran. Zwar werden dem Lieblingsland der deutschen Urlauber von internationalen Institutionen wie dem IWF immer wieder kleine Fortschritte in wichtigen Bereichen bescheinigt, doch steckt das Land noch immer in einer Rezession mit einer erdrückend hohen Arbeitslosigkeit fest. Nachrichten wie die von einer im Juli zum fünften Mal in Folge gesunkenen Erwerbslosenrate werden dabei gerne als erste positive Zeichen interpretiert, auch wenn die Quote laut der Statistikbehörde im zweiten Quartal noch immer bei 26,2 Prozent lag und sich die Zahl der Arbeitssuchenden auf Jahressicht sogar noch um 2,4 Prozent erhöhte. Einen Hoffnungsschimmer sieht der IWF auch für die spanische Wirtschaft, die sich seit zwei Jahren im Abschwung befindet. Auch wenn der Ausblick äußerst schwierig ist, wird im späteren Jahresverlauf wieder mit einem leichten Wachstum gerechnet, das mittelfristig bis zu einem Prozent betragen soll. Ob dies allerdings ausreicht, die Wirtschaft wieder stärker auf Kurs zu bringen, bleibt zweifelhaft. Fortschritte gibt es neben einer endlich wieder positiven Leistungsbilanz und einem geringeren Haushaltsdefizit auch bei den Renditen für spanische Staatsanleihen, die wieder deutlich zurückgekommen sind und laut der spanischen Schuldenagentur bei einer aktuellen Auktion für ein 10-jähriges Papier mit etwas mehr als 4,6 Prozent so niedrig waren wie seit September 2010 nicht mehr.

Kurse bis über 12.200 Punkte möglich

Der Aktienmarkt hat in den vergangenen Monaten bereits auf die ersten positiven Signale reagiert und ist zuletzt deutlich angestiegen. So hat der mit den 35 nach Marktkapitalisierung stärksten spanischen Werten gespickte Leitindex IBEX 35 allein im laufenden Monat in der Spitze bereits um rund sieben Prozent auf über 9.000 Punkte zugelegt und damit aus charttechnischer Sicht eine gewaltige inverse Schulter-Kopf-Schulter als langfristige Bodenformation aktiviert. Bei einem nachhaltigen Folgeanstieg über 9.450 Zähler ergeben sich daraus Kursziele in einem Bereich zwischen 11.000 und 11.100 sowie 12.240 Punkten, wobei Rücksetzer an das Ausbruchslevel bei 8.600 bis 8.800 Punkte unbedenklich wären und das Kaufsignal zunächst bestätigen würden. Erst unterhalb von 8.070 Punkten wäre das bullische Szenario zu Ende und Abwärtsrisiken bis 7.505 gegeben. Unterhalb von 7.150 Punkten würde dann sogar ein stärkerer Abverkauf drohen.

2-stellige Bonusrenditen mit der Chance auf mehr

Anleger, die den Anstieg beim IBEX 35 bisher nicht mitvollzogen haben, könnten vor diesem Hintergrund den Einstieg über eine Bonus-Struktur wagen. Ein klassisches bis Anfang 2015 laufendes Papier der Société Générale (SG4LBQ) besitzt mit einer Barriere genau bei 7.150 Punkten einen Puffer von zwanzig Prozent und bietet dabei eine Seitwärtsrendite von 10,20 Prozent bzw. 7,80 Prozent p.a. Da das Zertifikat keinen Cap besitzt, kann der Investor aber an weiteren Indexanstiegen vollständig mitpartizipieren. Das Aufgeld ist mit 1,43 Prozent durchaus vernachlässigbar. Wer eine kürzere Fälligkeit anstrebt, findet bei den Franzosen ein nur ein Jahr bis September 2014 laufendes Produkt (SG4LBJ) ebenfalls mit einer Barriere bei 7.150 Punkten. Die Seitwärtsrendite liegt mit 12,38 Prozent trotz kürzerer Laufzeit sogar noch über dem Eingangs-Papier. Allerdings muss der Investor die etwas attraktivere Ausstattung mit einem moderaten Aufgeld von 5,39 Prozent bezahlen, was bei weiteren Indexanstiegen über das Bonusniveau von 10.600 Punkten hinaus zu einer entsprechend unterproportionalen Wertentwicklung führt.

Noch mehr Sicherheit – auch kein Problem

Investoren, die eine noch etwas höhere Absicherung wünschen, werden ebenfalls bei der Société Générale fündig. Ein Bonus-Klassiker wiederum mit einer Laufzeit bis Januar 2015 (SG4LBP) ermöglicht einen Puffer von knapp 28 Prozent. Nur rund eineinhalb Prozent höher bei 6.550 Zählern ist die Barriere bei einem bereits im Juni 2014 fälligen Produkt (SG4LBA) fixiert, das auf dem aktuellen Niveau immer noch eine Seitwärtsrendite von 3,48 Prozent bzw. 4,52 Prozent abwirft. Sollte der IBEX 35 an Wert zulegen, würde sich auch die Rendite des Zertifikats erhöhen. Allerdings muss auch hier wieder das knapp 6-prozentige Aufgeld einkalkuliert werden, das beim Langläufer sogar mehr als acht Prozent beträgt. Dafür bringt es dieser trotz des höheren Sicherheitsabstandes auf eine Bonusrendite von 10,14 Prozent bzw. 7,75 Prozent p.a.

Die Bonus-Zertifikate auf den IBEX 35 im Einzelnen:

Der BörseGo Tipp:

Anleger können mit klassischen Bonus-Zertifikaten ohne Performance-Cap auf einen weiteren Anstieg des spanischen Leitindex setzen und sich damit selbst bei einer Seitwärts- bzw. leichten Abwärtsentwicklung noch attraktive Bonusrenditen sichern. Erst wenn der Basiswert die je nach Ausstattung zwischen 20 und 28 Prozent entfernt liegenden Barrieren berühren oder unterschreiten sollte, geht der Bonusanspruch verloren.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/zertifikate