S&P 500 - Was für ein Comeback, doch kennen Sie den 7-Jahreszyklus?

Zum Wochen- und zugleich Monatsabschluss möchte ich Ihnen einmal mehr den großen und wahrlich breit aufgestellten S&P 500 Index vorstellen. Zunächst anhand der jüngsten Umkehrbewegungen die ihresgleichen suchen und so die erst zur Mitte des Monats angedachte bärische Ausgangslage sichtlich relativierten. Die Bullen scheinen wieder von der Leine.

Bedeutet dies nunmehr im Sinne der bevorstehenden bullischen Saisonalität, dass die 2.100,00-Punkte-Marke näher denn je scheint? Die sich aktuell noch in der Abschlussphase befindliche Monatskerze gleicht aufgrund der erfolgten V-Umkehr einer Hammerkerze. Zwar sollten diese nach idealtypischer Erscheinung immer nur am Ende von Abwärtsbewegungen auftauchen, doch verdeutlicht die Struktur der Kerze eindrucksvoll den Stimmungswandel des Oktobermonats. Die sich in den ersten zwei Wochen darstellende Ausverkaufsstimmung drehte komplett und so bleiben die Zeichen zunächst wieder und auch weiter bullisch ausgerichtet. Der Markt bewies hierbei einmal mehr seine Fähigkeit zur Umkehr generierter Signale. Folglich muss man sich anpassen und den Markt nehmen wie er kommt. Aktuell sollten sich daher Konsolidierungen als Einstiegschance darstellen und dies dürfte bis zur nächsten Möglichkeit einer sich anbahnenden Umkehr auch so bleiben.

Warum man dennoch nicht blind vor Euphorie sein sollte, möchte ich anhand des nachfolgenden Langfristcharts zum S&P 500 Index auf Monatsbasis darstellen. Zurück bis zu den 70er Jahren und dem damit einhergehenden Ende des Bretton-Woods-Systems, lässt sich nämlich eine interessante Zyklik erkennen. Diese im Einklang der Reduzierung der monetären Maßnahmen in den USA (Ende QE3 sowie Zinsanhebungen im kommenden Jahr) wirkt doch etwas hemmend. Wie man nunmehr anhand des nachfolgenden Charts sieht, befinden sich markante Hochpunkte vom Index im bzw. nahe am Bereich der zyklischen 7-Jahreshochs an.

Monthly Chart - Created Using Teletrader Professional

Faktisch bleibt die Lage unverändert spannend und dennoch sollte man die Augen vor möglichen Umkehrsignalen nicht verschließen. Ob diese allerdings bei 2.100,00 oder 2.200,00 Punkten in Erscheinung treten werden bleibt abzuwarten. Denn ist der Bullen nämlich einmal von der Leine, bekommt man ihn kaum mehr eingefangen. Somit gilt weiterhin: ohne Umkehrsignale, keine großartigen Short-Engagements. Widmen wir uns daher jetzt dem Langfristchart im Hinblick der letzten 17 Jahre.

Der bärische Keil mitsamt anfänglich klassischer Auflösung zum Monatsstart scheint nunmehr im Zuge der eingangs bereits erwähnten Hammerkerze eine Relativierung zu erfahren. Oberhalb von 2.020,00 Punkte – zugleich neues Allzeithoch – sollte man daher mit weiteren Zugewinnen und einer Etablierung über der 2.000,00-Punkte-Marke rechnen. Das nächste Ziel auf der Oberseite wäre jedenfalls das runde Niveau von 2.100,00 Punkten, bevor es eine Etage höher (unter mittelfristiger Betrachtung) bis 2.200,00 Punkte hinauf gehen sollte.

Die seit Juni 2012 ausgebildete Aufwärtstrendlinie (blau) könnte hierbei den Weg weisen. Diesbzgl. sollten abermalige Tiefs unterhalb von 1.867,92 Punkte strengstens vermieden werden, da diese durchaus eine weitere Welle mitsamt Ausbruch unter die Aufwärtstrendlinie in Verbindung von neuen Reaktionstiefs unterhalb von 1.820,00 Punkte generieren könnten.

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Christian Kämmerer

Head of Research & Analysis JFD Brokers Germany

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