"SOX Bashing" - Von der Kunst im Low abzustufen

Kommentar aus der GodmodeTrader Rubrik "Spezial: Analysten / Ratings / Insider Track".

Liste der Meldungen aus dem Boerse-go.de US Newsfeed.

Analysten negativ zu Intel, Applied & ASML

Die Banc of America senkt die 2003´er Prognosen für Applied Materials, Brooks-PRI Automation, Asyst Technologies und Varian Semiconductor Equipment Associates. Die Investitionen im Sektor werden vermutlich in den nächsten 12 Monaten weiter zurückgehen, so die Begründung der Analysten, die ebenfalls Abwärtspotential für ASML Holding und eine Herabsetzung des Investitionsbudgets bei Intel für 2003 sehen.

Analysten von Bear Stearns sind der Meinung, dass sich das Geschäft Intel´s im September leicht unter den Vorgaben entwickle, was Grund genug sei, um die EPS Prognosen für das Q3 von 14 auf 13 cents zu senken. Im Jahr 2002 erwartet Bear Stearns ein EPS von 55 statt 57 cents und in 2003 82 statt 85 cents je Aktie Gewinn.


JP Morgan: Semi Aktien gehören zur "worst group"

Michael Krauss, technischer Analyst von J.P. Morgan, hat den Halbleiter Index Phlx Semiconductor (SOX) wieder auf die Liste der "schlimmsten Sektoren" hinzugefügt. Der jüngste Abverkauf im Sektor habe eine Wiederaufnahme des Abwärtstrends signalisiert.

Der Index steigt zur Stunde um 0.16 Prozent, verlor aber an den vergangenen vier Handelstagen um 14 Prozent. Der Index notiert 58 Prozent unter dem Intraday Hoch vom 8. März und nur 7 Prozent über dem Tief vom 6. August.

"Der Index wird vermutlich neue Tiefs markieren und sich in die Support Zone von 230 Punkten begeben," sagt Krauss. Das wäre ein Rückgang um 24 Prozent von den aktuellen Kursniveaus. Das letzte Mal, dass der Index derart niedrig notierte, war im Oktober 1998.




Prudential senkt Prognosen für Intel & AMD

Hans Mosesmann von der Prudential senkt die Prognosen für die Chiphersteller Intel und AMD.

Daten aus der Lieferkette in Taiwan deuten darauf hin, dass saisonale Wachstumsmuster nicht stärker als 10 Prozent sein werden, so die Begründung des Analysten.

"Die Nachfrage zu Schulanfang war gedämpft und die erhöhte Vorsicht der Fabriken in Taiwan geben Hinweise auf eine mehr schrittweise Erholung im zweiten Halbjahr, unter saisonalen Mustern, unserer Meinung nach," so Mosesmann in einer Mitteilung an seine Kunden.

Der Analyst bekräftigt allerdings die Buy-Ratings für beide Aktien, da die aktuellen Kurse diese Schwäche bereits einpreisen.


Merrill Lynch stuft Semi Ausrüster ab

Merrill Lynch hat die Aktien von Applied Materials, Novellus Systems, Lam Research und KLA-Tencor vom mittelfristig kaufen auf mittelfristig neutral abgestuft. Grund sei die Erwartung einer geringeren Zahl von Auftragseingängen, Verschiebungen von Bestellungen oder ganze Auftragsstreichungen im Sektor. Ferner reflektiere das Rating das Ausbleiben kurzfristiger Impulse für die Aktienkurse der Unternehmen. Die Bewertungen der Aktien seien allerdings nahe Tiefstständen.


UBS Warburg stuft Semi Ausrüster ab

Bryon Walker von der UBS Warburg stuft mehrere Chip Ausrüster ab, da das Momentum der Bestellungen im Sektor vor dem Hintergrund der schwer einschätzbaren Konjunktur nachgelassen habe. Ferner gebe es in Taiwan und anderswo Verschiebungen von Bestellungen. Auf Basis einer Buchwert Aktienbewerungsanalyse seien die Unternehmen im Sektor "vernünftig" bewertet, ziehe man allerdings andere Maßstäbe heran, deute dies auf Abwärtspotential hin.

Der Analyst stuft Novellus Systems und LogicVision von Strong Buy auf Buy ab und kürzt das Rating für Lam Research und Newport von Buy auf Hold.


CSFB senkt Prognosen für Halbleiter Ausrüster

Analysten der CS First Boston senken ihre Prognosen für Chip Equipment Unternehmen und senkten das Rating für Newport auf Hold.

"Unsere neue Prognose reflektiert unsere Annahme, dass der Umsatzzyklus im Halbleiter Ausrüster Sektor in diesem Jahr im Vergleich zum 2000´er Zyklus viel schwächer ausfallen wird," so eine Stellungnahme der CSFB. "Im Jahr 2000 lag der Tiefstpunkt der Investitionen bei 28 Milliarden Dollar, der Höchstpunkt bei 58 Milliarden; Wir glauben daran, dass im aktuellen Zyklus der Tiefpunkt bei 28 Milliarden und der Höchstpunkt irgendwo zwischen 38 und 42 Milliarden im Zeitraum bis 2004-05 liegen wird; oder etwa bei 60 bis 70 Prozent des vorigen Zyklus."

In diesem Jahr erwartet die CSFB einen Rückgang der Investitionen um 25 Prozent, in den Jahren 2003 und 2004 sollen sie um 15 bzw. 20 Prozent wachsen.

Laut Händlern in London habe die CSFB die Aktien von KLA-Tencor und Applied Materials als die teuersten im Sektor genannt.


Analysten zum Halbleiter Sektor

Analysten von Lehman Brothers stufen die Aktien von Analog Devices, Linear Technology und Maxim Integrated Products von untergewichten auf übergewichten. Nun seien die Erwartungen und die Bewertungen der Unternehmen im Sektor für analoge Halbleiter Bausteine auf normale Niveaus zurückgekommen. Ferner geht man davon aus, dass das zweite Quartal basierend auf historischen Zyklen stärker sein werde.

Timothy Summers von Investec geht davon aus, dass Applied Materials´viertes Quartal gegenüber dem "starken" Vorquartal stagnieren werde. Analysten erwarten für das dritte Quartal einen Gewinn je Aktie von 5 cents bei einem Umsatz von 1.28 Milliarden Dollar und für das vierte Quartal einen Gewinn von 9 cents bei 1.49 Milliarden Umsatz. Das Unternehmen wird am Dienstag Quartalszahlen präsentieren. Ferner könnte Applied Materials laut Summers einen reduzierten Wachstumsbericht für die gesamte Industrie vorlegen, der schwache Akvitität im verbleibenden Geschäftsjahr voraussagen könnte. Die Aktien verloren am Freitag um 49 cents auf 13.86 Dollar und fallen vorbörslich um weitere 61 cents auf 13.25 Dollar.


Salomon Smith Barney senkt Intel-Prognosen

Analysten von Salomon Smith Barney senken die Gewinnerwartungen für Intel´s drittes Quartal von 14 auf 12 cents je Aktie und die Umsatzprognosen von 6.78 auf 6.44 Milliarden Dollar. Der weltgrößte Chiphersteller stellte selbst einen Umsatz zwischen 6.3 und 6.9 Milliarden Dollar in Aussicht. Die Analysten beziehen sich bei der Herabsetzung der Gewinnprognosen auf das bisher schwache Umfeld im PC-Sektor in diesem Quartal. Das Kursziel wird von 27 auf 25 Dollar gesenkt.


Lehman zum Chip Equipment Sektor

Edward White von Lehman Brothers ist kurzfristig "vorsichtig," was die Aktien von Chip Ausrüstern angehe. Grund: Die Wachstumsprognosen für den Umsatz im Jahr 2003 seien "aggressiv," die Bewertungen der Aktien seien höher als in anderen zyklischen Erholungszeiträumen aus der Vergangenheit und es gebe weniger Bedarf für zusätzliche Kapazitäten.

"Kurzfristig erwarten wir volatile Kursverläufe bei begrenztem Aufwärtspotential, dass durch Prognosensenkungen der Wall Street, schwache Daten von den Absatzmärkten und Sorge über ein Doubel-Dip Szenario geschaffen wird," erklärt White in einer Mitteilung an seine Kunden.

White erwartet bei Aktien aus dem Sektor wie Applied Materials, KLA-Tencor und Novellus Systems im Jahr 2003 wieder positives Wachstum.




Chip Equipment Riese: Enttäuschung bei Q-Zahlen?

Prudential reduzierte zum zweiten Mal das Kursziel für Applied Materials. Das Buy Rating wird bekräftigt, das Kursziel wird von $27 auf $21 herabgesetzt. Die Semiconductor Equipment Branche könne eine weitere Verschlechterung der Fundamentaldaten erleben, so die Investmentbank.

Thomas Weisel und Salomon Smith Barney erwarten, dass das Unternehmen bei der Bekanntgabe der Quartalszahlen für das dritte Quartal heute nach Börsenschluss die Erwartungen erfüllen oder übertreffen werde. Thomas Weisel sieht für das Unternehmen jedoch ein schwieriges viertes Quartal nahen. Des weiteren könnten angesichts des stockenden Ordereingangs zusätzliche Entlassungen anstehen.


Deutsche Securities zum Semi Equipment Sektor

Analysten von Deutsche Securities sehen eine Reihe von Problemen, die sich in den kommenden Monaten negativ auf den Halbleiter Ausrüster Sektor auswirken könnten.

Zum einen sei eine hohe Wahrscheinlichkeit gegeben, dass eine große Zahl von Unternehmen im Sektor den Erwartungen beim Gewinn und/oder Umsatz nicht gerecht werden können.

Gespräche mit Unternehmern im Sektor deuten darauf hin, dass das vierte Quartal ebenfalls nicht viel besser aussehen und dass der Markt im letzten Viertel des Jahres noch weiter schrumpfen werde.

Das Jahr 2003 wird das Jahr der 300mm Wafer sein, allerdings würde der neue Standard erst im zweiten Halbjahr 2003 greifen.

Eine Analyse der Bewertungen der Aktien im Sektor habe ein Abwärtspotential von 30 Prozent ergeben, hieß es weiter.


BofA senkt Halbleiter Investitions Prognosen

Banc Of America Securities senkt die Prognosen für die Investitionsvolumina im Halbleiter Sektor im Jahr 2003. Dieser Schritt wird hauptsächlich mit der Erwartung begründet, dass PC-Chiphersteller im nächsten Jahr vermutlich ihre Investitionen nicht erhöhen werden. Ferner werden auch Speicherchiphersteller mit Ausgaben sparen, hieß es.

Der Analyst Mark FitzGerald geht davon aus, dass Intel sein Investitionsbudget von einer Spanne von 5 bis 5.3 Milliarden Dollar in diesem Jahr auf 4 Milliarden Dollar trimmen werde.

Er erwartet nun Gesamtinvestitionen im Halbleitersektor von 28.8 Milliarden Dollar, ein Wachstum von 7.1 Prozent gegenüber dem aktuellen Jahr. Zuvor erwartete er ein Wachstum zwischen 10 und 20 Prozent. "Wenn wir richtig liegen," so der Analyse, "dann ist die Erholung die langsamste und moderateste in der Geschichte der Industrie."

Während FitzGerald eine Rallye der Halbleiter Ausrüster von den jüngsten Tiefstkursen für möglich hält, rechnet er mit einem baldigen erneuten Rückgang der Kurse, weil die Unternehmen nicht genügend Gewinnwachstum bäten.


Salomon senkt Semi Wachstumsprognosen

Salomon Smith Barney senkt die Wachstumsprognosen für die Halbleiterindustrie im Jahr 2002 von +4 Prozent auf +0.5 Prozent und für 2003 von 21 auf 12 Prozent. Im Jahr 2004 soll die Industrie um 17 Prozent wachsen.

Die Absatzsituation im ersten Halbjahr lag laut den Analysten leicht über dem Trend, dies lag aber hauptsächlich an überschüssigen Lagerbeständen, die abgearbeitet wurden. Die Nachfrage sei in den meisten Segmenten weiterhin schwach und eine saisonale Erholung im zweiten Halbjahr werde mauer ausfallen, als bisher erwartet.

Die Top-Picks im Sektor seien Micron Technology, Intel, Analog Devices und Texas Instruments.

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