SOITEC rückt ins Rampenlicht

Die Übernahme von LUMENTUM durch MARVELL rückt in Europa Photonik-Player wie SOITEC in den Blickpunkt. Die Nachfrage nach optischen Verbindungen für KI-Rechenzentren zieht schneller an, als bisher gedacht. Die UBS hebt die erwartete Photonik-Umsatzwachstumsrate bei den Franzosen 2026 bis 2030 von 35 auf 66 % an. Bis 2028 soll das Photonic-Geschäft etwa die Hälfte des Konzernumsatzes erreichen. Die Kapazitäten kann SOITEC durch Verlagerung aus dem schwachen Smartphone-Geschäft und die Fabrik in Singapur vorhalten. Die Photonik-Margen liegen rd. 20 % über dem Gruppenschnitt, mehr Photonik-Anteil verbessert somit die Profitabilität. Für 2027 sind 761 Mio. € Umsatz bei 47 Mio. € EBIT machbar. 2028 sollen Umsatz und EBIT auf 988 Mio. bzw. 159 Mio. € steigen. Ein KGV von 38 per 2028 lässt sich nur anhand des erwarteten Gewinnwachstums bis 2030 von 145 % rechtfertigen. Wir rechnen zunächst mit weiteren Rücksetzern.

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