Situation der Hedgefonds - Marktkommentar

Angesichts des Kurseinbruchs der US Börsen nach den Terroranschlägen auf die USA am 11. September diesen Jahres, haben sich einige Beobachter der Szene die bange Frage gestellt, ob durch die sich abspielenden Kursturbulenzen nicht erneut einige der zahlreichen milliardenschweren Hedgefonds in Schwierigkeiten gekommen sein könnten. Seit der Katastrophe um Long Term Credit Management (LTCM), einem damals zunächst äußerst erfolgreich agierenden größeren US Hedgefond, oder der Auflösung von Tiger Asset Management, einem 6 Mrd. US $ schweren Hedgefond, haben sich die Rahmenbedigungen jedoch grundlegend geändert. Hedgefonds nutzen für ihre Strategien nicht mehr hohe Kredithebel, wie sie früher üblich waren. Aktuell üblich sind Hebel im Bereich von 1-2. Der LTCM Hedgefond verfügte seinerzeit über ein Eigenkapital von 2,5 - 4,5 Mrd. US $, hebelte jedoch in der Spitze mit Krediten in Höhe von über 120 Mrd. US $. Abgesehen davon, daß die Hedgefonds aus Eigeninteresse und neuen Supervisormechanismen mit geringeren Hebeln arbeiten, werden von den kreditgebenden Großbanken schärfere Kontrollen und Prüfungen bei Anfragen bezüglich solcher Geschäfte vorgenommen. Laut Angaben diverser Hedgefond Tracker ist aus den zur Verfügung stehenden Daten, - viele Informationen liegen allerdings nicht vor - , darauf zu schließen, daß Hedgefonds zum Zeitpunkt des Terroranschlags auf die USA hohe Cashreserven gehalten haben.

Unter den zahlreichen Hedgefondstrategien sind in diesem Jahr diejenigen am erfolgreichsten gewesen, die in ihrer Anlagestrategie den Fokus auf Aktien- und Devisenhandel gelegt hätten.
Ein Hedgefond sollte an dieser Stelle explizit genannt werden. Der "Regan International Fund" konnte im August eine Performance von 84% aufweisen. Es handelt sich hierbei um einen kleineren Traderfond mit Einlagen von 36 Mio. US $. Daß es nicht nur Gewinner gibt, zeigt das Beispiel des "New Technologies funds" von Seligman, der einen Verlust von 47,9% in dem Quartal aufweist, das Ende August diesen Jahres zuende gegangen ist. Sprecher von Seligman begründeten dies damit, daß der Hedgefond auf eine konjunkturelle Erholung Ende diesen Jahres gesetzt hatte und massiv Long Positionen eingegangen war.

Schizopremium