Silber behält relative Stärke, Goldaktien schwach

Der Goldpreis wird am Freitag im New Yorker Handel zunächst von 911 auf 903 $/oz gedrückt, kann sich aber im Handelsverlauf wieder auf 910 $/oz erholen. Heute morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong freundlicher und notiert aktuell mit 914 $/oz um etwa 3 $/oz über dem Freitagsniveau. Die Goldminenaktien zeigen sich weltweit erneut unter Druck und deuten kurzfristig auf eine labile Entwicklung des Gesamtmarktes hin. Auf Eurobasis kann der Goldpreis bei einem stabilen Dollar dagegen zulegen (aktueller Preis 18.849 Euro/kg, Vortag 18.759 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis trotz der aktuellen Korrekturphase im Haussetrend in Richtung unserer neuen Zielmarke von 1.300 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen.

Der Silberpreis kann weiter zulegen und baut die relative Stärke auf den Goldpreis der letzten Tage weiter aus (aktueller Preis 17,59 $/oz, Vortag 17,49 $/oz). Platin bricht weiter ein (aktueller Preis 1.633 $/oz, Vortag 1.745 $/oz), Palladium gibt weiter nach (aktueller Preis 368 $/oz, Vortag 378 $/oz). Die Basismetalle bleiben im Abwärtstrend. Zink verliert 3,3 %. Kupfer gibt 2,0 % nach.

Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 3,7 % oder 6,3 auf 162,5 Punkte. Bei den Standardwerten fallen Freeport 5,6 % und Barrick 4,2 %. Yamana verbessert sich um 0,7 %. Bei den kleineren Werten verlieren High River 13,6 %, Stillwater 12,4 %, Northgate 8,9 %, Redback 7,4 % und Novagold 5,2 %. Apollo können 9,1 %, Petaquilla 4,0 % und Eldorado 2,6 % zulegen.

Die südafrikanischen Werte zeigen sich im New Yorker Handel schwach. Gold Fields bricht 13,2 % ein. DRD Gold verlieren 5,9 % und Harmony 4,9 %.

Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen mit erneuten Verlusten. Bei den Produzenten fallen Aquarius 9,6 %, Dioro 7,5 %, Norton 6,4 % und St Barbara 5,5 %. Resolute können 10,7 % und Ramelius 8,7 % zulegen. Bei den Explorationswerten fallen Compass 12,9 %, A1 Minerals 12,5 %, Regis 10,0 %, Citigold 8,3 %, Focus 8,1 %, Austindo 7,7 % und Highlands Pacific 7,0 %. Westonia erholt sich um 8,9 %. Bei den Basismetallwerten geben Kagara 8,4 % sowie Perilya und CBH 7,7 % nach. Grange kann um 7,8 % zulegen.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete auch am Freitag und über das Wochenende ein anhaltend hohes Interesse. Gesucht wurden im Goldbereich 1 oz Australian Nugget vor 1 oz Krügerrand und kleinen Barren (100g und 250g). Die Sonderaktion ½ oz Krügerrand wurde ausverkauft. Im Silberbereich lag das Interesse einmal mehr bei 1 oz Maple Leaf vor 1 oz American Eagle und den australischen 1 kg-Münzen. Die Verkaufsneigung blieb extrem gering. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

04.08.08 Troy (AUS, Kurs 1,75 A$, MKP 122 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Märzquartal) aus dem australischen Sandstone Projekt eine Goldproduktion von 7.372 oz (8.222 oz). Bei Nettoproduktionskosten von 801 $/oz konnte allerdings kein Gewinnbeitrag erwirtschaftet werden. Die Produktion im brasilianischen Andorinhas konnte auf 4.632 oz (1.067 oz) hochgefahren werden. Nachdem im Juni die volle Produktionskapazität erreicht wurde, erwartet Troy mit dem Abbau der Untertageerze ab Januar 2009 eine jährliche Produktionsrate von 50.000 oz. Die Lebensdauer der Reserven beträgt aktuell 5,1 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 8,7 Jahre. Wegen der hohen Goldgehalte erwartet Troy niedrige Nettoproduktionskosten. Troy hält eine Vielzahl von weiteren Projekten, die der Gesellschaft Substanz verleihen. Darunter befindet sich auch ein Eisenerzprojekt, für das bereits eine Vor-Durchführbarkeitsstudie erstellt wird. Der Anteil von 19,4 % an der kanadischen Comaplex wurde am 21.07.08 für 47,9 Mio A$ an Agnico Eagle (NA) verkauft. Am 31.12.07 (30.06.07) stand einem Cashbestand von 12,4 Mio A$ (47,3 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 19,3 Mio A$ (27,2 Mio A$) gegenüber. Durch den Verkauf der Anteile an Comaplex konnte der Cashbestand auf 60 Mio A$ aufgebaut werden, was etwa 50 % des Aktienwertes abdeckt.

Beurteilung: Troy präsentiert sich als gut geführter australischer Goldproduzent, der es immer wieder geschafft hat, auch Projekte mit einer kurzen Lebensdauer profitabel umzusetzen. Positiv sind das solide Management, die fehlenden Vorwärtsverkäufe und die geringe Kreditbelastung. Troy eignet sich als langfristig orientierte Beimischung für ein australisches Goldminendepot. Troy bleibt eine Kaufposition.

Empfehlung: Halten, unter 3,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,75 A$, Kursziel 5,00 A$. Troy wird praktisch umsatzlos auch in Frankfurt notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 07.05.08 bei 2,50 A$).

Martin Siegel
www.goldhotline.de