Schroders - Marktüberblick Europa

Europa ist eine unserer bevorzugten Anlageregionen. Uns ist dennoch bewusst, dass diese Märkte gegenüber einer anhaltenden Risikoscheu kurzfristig anfällig sind, da die Wirtschaftsdaten und die Nachrichten aus der Politik uneinheitlich waren. Grundsätzlich sind die Bewertungen in der Region im Vergleich zu anderen Märkten jedoch attraktiv. Infolgedessen dürften die europäischen Märkte im Falle einer weltweiten Rally mit an der Spitze liegen. Sobald die Nachrichten positiver werden und Anzeichen einer nachhaltigen Konjunkturerholung sichtbar werden, dürften sich diese Märkte unseres Erachtens gut entwickeln.

Nachdem Länder der Kern-Eurozone wie Deutschland und Frankreich einen Konjunkturrückgang verzeichnen, senkte die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinsen. Was die zukünftige Vorgehensweise betrifft, so war es nicht immer einfach vorherzusagen, wie die EZB handeln wird, doch jedenfalls bietet die derzeit niedrige Inflation Spielraum für weitere Zinssenkungen. Die europäischen Börsen verzeichneten mit die stärksten Verluste während des Abwärtstrends der Märkte im vergangenen Jahr. Die Anleger schienen fest entschlossen, sich angesichts der zunehmenden Risikoabneigung aus diesen Märkten zurückzuziehen. Wenn sich die Situation jedoch entspannt, dürften die Anleger zurückkehren, wobei ihr Interesse durch die im Vergleich zu anderen Märkten und ihrer eigenen Vergangenheit attraktiven Bewertungen unterstützt werden dürfte.

Wir konzentrieren uns auf Unternehmensbereiche, die von einem Konjunkturaufschwung am meisten profitieren dürften. Für besonders interessant halten wir den Verbrauchsgütersektor, der sowohl Luxusgüter als auch den Einzelhandel im Allgemeinen, Hotels, Freizeit- und Medienunternehmen umfasst. Wenn das Vertrauen steigt und die Verbraucher wieder zu mehr Ausgaben bereit sind, werden diese Unternehmen die Nutznießer sein.

Quelle: Schroders